Saham Laopu Gold Merudum 24% Selepas Amaran Keuntungan Gagal Penuhi Jangkaan

Saham Laopu Gold mengalami kejatuhan mendadak sebanyak 23.8% kepada HK$302.2 dalam dagangan hari ini, selepas syarikat itu mengeluarkan amaran keuntungan yang mendedahkan angka kewangan separuh pertama yang meleset daripada jangkaan pasaran, walaupun menunjukkan pertumbuhan tahunan yang kukuh.

Prestasi Kewangan Di Bawah Unjuran

Dalam satu makluman pada Ahad, 27 Julai, Laopu Gold mengumumkan unjuran hasil bagi separuh pertama 2026 antara RMB 19.8 bilion hingga RMB 20.45 bilion dan keuntungan bersih terlaras antara RMB 4.31 bilion hingga RMB 4.36 bilion. Walaupun angka ini mewakili pertumbuhan tahun-ke-tahun yang signifikan, masing-masing sekitar 60-66% dan 83-85%, ia masih di bawah unjuran konsensus penganalisis.

Sebagai contoh, Goldman Sachs telah mengunjurkan hasil sebanyak RMB 21 bilion. Pengiraan semula berdasarkan data Suku Pertama (S1) yang diumumkan sebelum ini mendedahkan kejatuhan prestasi yang mendadak pada Suku Kedua (S2), dengan penganalisis menganggarkan keuntungan bersih S2 adalah kira-kira 40-45% di bawah ramalan sebelumnya.

Model Perniagaan Terdedah kepada Kitaran Harga Emas

Penganalisis mengenal pasti kelemahan struktur dalam model perniagaan Laopu Gold sebagai punca utama. Syarikat ini menjual produknya pada harga tetap berasaskan kemahiran pertukangan, bukannya mengikut berat. Strategi ini menjadi satu kelemahan kompetitif apabila harga emas global jatuh, kerana pengguna lebih cenderung untuk membeli produk yang dijual mengikut berat.

Ad

Firma pembrokeran CICC menyatakan bahawa keupayaan syarikat untuk mengekalkan pertumbuhan dalam persekitaran harga emas yang menurun masih belum dapat dibuktikan, sekali gus menimbulkan kebimbangan dalam kalangan pelabur.

Sasaran Harga Dipotong, Sentimen Pelabur Terjejas

Berikutan amaran keuntungan itu, beberapa firma pembrokeran utama bertindak memotong sasaran harga mereka untuk saham Laopu Gold:

• Goldman Sachs menurunkan sasaran harganya daripada HK$650 kepada HK$560, walaupun mengekalkan penarafan 'Beli'.
• Morningstar mengurangkan anggaran nilai saksamanya sebanyak 20% kepada HK$720.
• CICC membuat pemotongan ketara kepada HK$604.48.

Penjualan besar-besaran ini berlaku walaupun pasaran Hong Kong secara amnya menunjukkan prestasi positif, dengan Indeks Hang Seng meningkat 0.41%. Ini menunjukkan bahawa kejatuhan saham Laopu Gold adalah disebabkan oleh faktor khusus syarikat dan bukan tekanan pasaran yang lebih meluas. Saham itu juga mencecah paras terendah 52 minggu baharu pada HK$297 semasa dagangan intraday.