JPMorgan đưa Anglo American vào danh sách theo dõi tiêu cực trước báo cáo quý 2

Ngân hàng JPMorgan đã đặt tập đoàn khai khoáng Anglo American vào danh sách "Theo dõi xúc tác tiêu cực" (Negative Catalyst Watch) trước thềm báo cáo sản xuất quý hai dự kiến công bố vào ngày 23 tháng 7. Ngân hàng này đồng thời giữ nguyên khuyến nghị "Tỷ trọng thấp" (Underweight) đối với cổ phiếu của công ty, với lý do rủi ro chi phí gia tăng có thể ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh.

Dự báo lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng

JPMorgan dự báo lợi nhuận trước lãi vay, thuế và khấu hao (EBITDA) trong nửa đầu năm của Anglo American sẽ đạt 3,8 tỷ USD. Con số này thấp hơn 6% so với mức đồng thuận 4,0 tỷ USD của Bloomberg.

Ngân hàng chỉ ra một số yếu tố chính dẫn đến dự báo kém khả quan này, bao gồm:

• Mức giá thực tế của quặng sắt thấp hơn dự kiến.
• Lợi nhuận từ mảng kinh doanh kim cương (De Beers) sụt giảm trong bối cảnh thị trường yếu, với dự báo lỗ EBITDA là 217 triệu USD.
• Áp lực lạm phát chi phí trên toàn tập đoàn.
• Cước vận chuyển từ mỏ Minas Rio (Brazil) đến Trung Quốc tăng khoảng 15 USD/tấn trong quý 2.
• Sản lượng chuyển hướng từ các khách hàng Trung Đông sang châu Âu và Trung Quốc có thể phải chịu mức giá thấp hơn.

Bối cảnh ngành và rủi ro tiềm ẩn

Ad

JPMorgan đã khuyến nghị các nhà đầu tư giảm tỷ trọng nắm giữ đối với nhóm các công ty khai khoáng đa ngành tại châu Âu kể từ tháng 3. Mặc dù dự báo của họ về việc giá đồng sẽ giảm mạnh không thành hiện thực, lĩnh vực khai khoáng và kim loại vẫn hoạt động kém hiệu quả hơn chỉ số MSCI Europe 7% kể từ tháng 3 và 20% kể từ tháng 6.

Các nhà phân tích cũng cảnh báo về "rủi ro tiềm ẩn khó lường" liên quan đến việc nhà máy khử muối Collahuasi bị đình chỉ. Theo JPMorgan, việc đình chỉ kéo dài sẽ gây ảnh hưởng đến sản lượng đồng thu hồi. Rủi ro này cũng được ghi nhận đối với Glencore, một công ty khai khoáng khác được JPMorgan giữ ở mức xếp hạng "Trung lập".

Cập nhật các công ty cùng ngành

Trong báo cáo, JPMorgan vẫn duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Rio Tinto, nhận định cổ phiếu này đang "nổi lên như một ứng cử viên giá trị" sau khi giảm giá, nhưng vẫn thận trọng về tác động chi phí trong quý 2. Trong khi đó, Kumba Iron Ore được nâng hạng lên "Trung lập" sau khi giá cổ phiếu giảm khoảng 25% kể từ tháng 2, khiến định giá trở nên hấp dẫn hơn so với mục tiêu của ngân hàng.