JPMorgan nhấn mạnh sự phân hóa trong ngành quốc phòng châu Âu, nghiêng về các công ty sở hữu công nghệ bền bỉ.

JPMorgan đã chỉ ra sự phân hóa ngày càng tăng trong lĩnh vực quốc phòng châu Âu, với việc các nhà đầu tư ưu tiên các công ty có sổ đặt hàng dài hạn và sản phẩm khó thay thế hơn so với những công ty có công nghệ có nguy cơ bị lỗi thời. Trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Tư, ngân hàng này đã nêu bật những ý tưởng hàng đầu của mình cho quý IV, lưu ý rằng lĩnh vực này đã hoạt động kém hơn thị trường địa phương trung bình 6% trong năm nay.

Một lĩnh vực bị chia rẽ bởi công nghệ

Theo nhà phân tích David Perry của JPMorgan, các nhà đầu tư đang đánh giá cao các công ty quốc phòng có lợi thế cạnh tranh bền vững, dài hạn. Ngân hàng này đã nhắc lại xếp hạng Tăng tỷ trọng đối với BAE Systems, Leonardo và Babcock, viện dẫn những đặc điểm phòng thủ này.

Ngược lại, báo cáo giải thích rằng các công ty như Rheinmetall, CSG và Renk đã bị thị trường hạ xếp hạng đáng kể do lo ngại về sự gián đoạn công nghệ. “Cuộc tranh luận về việc thay thế công nghệ rất phức tạp và câu trả lời sẽ không rõ ràng trong nhiều năm tới,” Perry viết, đồng thời cho biết thêm rằng các sự kiện dành cho nhà đầu tư sắp tới của Rheinmetall vào ngày 27 tháng 11 và Renk vào ngày 8 tháng 12 sẽ rất quan trọng để các công ty đưa ra lập luận của mình.

Các khuyến nghị và yếu tố xúc tác quan trọng từ các nhà phân tích

Ad

JPMorgan cũng đã cập nhật xếp hạng và triển vọng của mình đối với một số công ty chủ chốt trước các sự kiện cụ thể của doanh nghiệp:

• MTU Aero Engines: Được đưa vào Theo dõi yếu tố xúc tác tích cực trước ngày hội thị trường vốn 30 tháng 11. Ngân hàng lưu ý rằng cổ phiếu này đã tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh do việc thu hồi động cơ GTF, gây thiệt hại khoảng 1 tỷ đô la, nhưng dự kiến việc thu hồi sẽ được hoàn tất phần lớn vào cuối năm 2026.
• Leonardo: Cũng được đưa vào Theo dõi yếu tố xúc tác tích cực trước khi cập nhật kế hoạch công nghiệp vào tháng 3 năm 2027, nơi JPMorgan dự đoán sẽ công bố các mục tiêu tiết kiệm chi phí và biên lợi nhuận cao hơn.
• Rheinmetall: Được đưa vào Theo dõi tác động tiêu cực. Mặc dù ngân hàng không kỳ vọng công ty sẽ cắt giảm mục tiêu doanh thu năm 2030 là 50 tỷ euro, nhưng dự báo của chính JPMorgan thấp hơn đáng kể ở mức 36,9 tỷ euro, và họ nhận thấy sự thay đổi tiềm năng trong cơ cấu sản phẩm có thể làm giảm lợi nhuận.

Triển vọng thị trường rộng hơn

Ngoài những khuyến nghị cụ thể này, báo cáo của JPMorgan chỉ ra rằng Rolls-Royce và Safran dự kiến sẽ tiếp tục hoạt động mạnh mẽ trong trung hạn. Perry mô tả cả hai gã khổng lồ hàng không vũ trụ và quốc phòng này là "các khoản đầu tư cốt lõi" đối với các nhà đầu tư trong lĩnh vực này.