JPMorgan Sorotan Perpecahan dalam Pertahanan Eropah, Mengutamakan Firma Dengan Teknologi Tahan Lama

JPMorgan telah mengenal pasti perbezaan yang semakin meningkat dalam sektor pertahanan Eropah, dengan pelabur lebih menyukai syarikat yang mempunyai buku pesanan jangka panjang dan produk yang sukar diganti berbanding syarikat yang teknologinya berisiko digantikan. Dalam nota penyelidikan yang diterbitkan pada hari Rabu, bank itu mengetengahkan idea-idea utamanya untuk suku keempat, dengan menyatakan bahawa sektor itu telah menunjukkan prestasi yang kurang baik berbanding pasaran tempatan dengan purata 6% tahun ini.

Sektor Dibahagikan oleh Teknologi

Menurut penganalisis JPMorgan, David Perry, pelabur memberi ganjaran kepada firma pertahanan dengan kelebihan daya saing jangka panjang yang tahan lama. Bank itu mengulangi penarafan Overweight pada BAE Systems, Leonardo, dan Babcock, dengan memetik ciri-ciri pertahanan ini.

Sebaliknya, nota itu menjelaskan bahawa syarikat seperti Rheinmetall, CSG, dan Renk telah diturunkan penarafannya dengan ketara oleh pasaran kerana kebimbangan gangguan teknologi. "Perdebatan mengenai anjakan teknologi adalah rumit dan jawapannya tidak akan jelas selama bertahun-tahun," tulis Perry, sambil menambah bahawa acara pelabur akan datang untuk Rheinmetall pada 27 November dan Renk pada 8 Disember akan menjadi penting bagi syarikat-syarikat untuk mengemukakan hujah mereka.

Panggilan Penganalisis Utama dan Pemangkin

Ad

JPMorgan juga mengemas kini penarafan dan tinjauannya terhadap beberapa pemain utama menjelang acara korporat tertentu:

• MTU Aero Engines: Diletakkan pada Positive Catalyst Watch menjelang hari pasaran modalnya pada 30 November. Bank itu menyatakan saham tersebut telah ketinggalan berbanding pesaing disebabkan oleh penarikan balik enjin GTF, yang menelan belanja kira-kira $1 bilion, tetapi menjangkakan penarikan balik itu sebahagian besarnya akan selesai menjelang akhir tahun 2026.
• Leonardo: Turut diletakkan pada Positive Catalyst Watch sebelum kemas kini pelan perindustriannya pada Mac 2027, di mana JPMorgan menjangkakan penjimatan kos dan sasaran margin yang lebih tinggi akan diumumkan.
• Rheinmetall: Diletakkan pada Pemantauan Pemangkin Negatif. Walaupun bank itu tidak menjangkakan syarikat itu akan mengurangkan sasaran jualan 2030 sebanyak €50 bilion, ramalan JPMorgan sendiri jauh lebih rendah pada €36.9 bilion, dan ia melihat potensi perubahan dalam campuran produk yang menurunkan pendapatan.

Tinjauan Pasaran yang Lebih Luas

Selain daripada panggilan khusus ini, nota JPMorgan menunjukkan bahawa Rolls-Royce dan Safran dijangka kekal sebagai syarikat gergasi aeroangkasa dan pertahanan sebagai "pegangan teras" bagi pelabur dalam sektor ini.