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摩根大通强调欧洲国防市场分化，拥有耐用技术的公司占据优势。
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摩根大通分析师建议投资者关注拥有长期订单和稳健技术的欧洲国防公司，将 BAE Systems 和 Leonardo 评为“增持”，同时指出莱茵金属等公司存在风险。
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摩根大通发现欧洲国防领域出现日益加剧的分化，投资者更青睐那些拥有长期订单储备和难以替代产品的公司，而非那些技术面临被淘汰风险的公司。该行在周三发布的一份研究报告中重点介绍了其对第四季度的主要投资建议，并指出今年以来，该行业的平均表现比当地市场低6%。
技术分化的行业
摩根大通分析师大卫·佩里表示，投资者正在奖励那些拥有持久、长期竞争优势的国防企业。该行重申了对BAE系统公司、莱昂纳多公司和巴布科克公司的“增持”评级，并指出这些公司具备上述防御性特征。
相反，该报告解释说，由于担心技术颠覆，莱茵金属公司、CSG公司和伦克公司等公司的估值已被市场大幅下调。佩里写道：“关于技术替代的争论十分复杂，答案在未来很多年内都不会明朗。”他还补充说，莱茵金属公司将于11月27日举行的投资者活动以及伦克公司将于12月8日举行的投资者活动对于两家公司阐述各自的观点至关重要。
关键分析师评级和催化剂
Ad摩根大通也在几家关键企业即将举行特定活动之前更新了其评级和展望：
- MTU航空发动机公司：在11月30日资本市场日之前被列入正面催化剂观察名单。该行指出，由于GTF发动机召回事件（耗资约10亿美元），该公司股价表现落后于竞争对手，但预计到2026年底，召回工作将基本完成。
- 莱昂纳多公司：同样被列入正面催化剂观察名单，该公司将于2027年3月更新其产业计划。摩根大通预计，届时该公司将宣布更高的成本节约和利润率目标。
- 莱茵金属：被列入负面催化剂观察名单。尽管摩根大通预计该公司不会下调其2030年500亿欧元的销售目标，但其自身预测值却低得多，仅为369亿欧元，并且摩根大通认为产品组合的潜在变化将导致盈利下降。
更广泛的市场展望
除了上述具体建议外，摩根大通的报告还指出，劳斯莱斯和赛峰集团在中期内应保持强劲表现。佩里将这两家航空航天和国防巨头描述为该行业投资者的“核心持仓”。