Trang sức trở thành động lực tăng trưởng mới cho ngành hàng xa xỉ khi thời trang chững lại

Trong bối cảnh các tập đoàn xa xỉ đối mặt với doanh số bán hàng thời trang sụt giảm và chi tiêu bị ảnh hưởng bởi xung đột ở Trung Đông, mảng trang sức đang nổi lên như một động lực tăng trưởng then chốt. Sự thay đổi này có thể quyết định những người chiến thắng và kẻ thua cuộc tiếp theo trong ngành công nghiệp trị giá 400 tỷ USD.

Sức bật từ trang sức cao cấp

Ngành hàng xa xỉ được kỳ vọng sẽ tăng trưởng trở lại vào năm 2026 sau hai năm sụt giảm liên tiếp, nhưng các nhà phân tích cho rằng chi tiêu vẫn còn hạn chế. Các mặt hàng truyền thống như túi da đang mất dần sức hút do bị cho là quá đắt đỏ và không hấp dẫn đối với người tiêu dùng trẻ tuổi.

Ngược lại, mảng trang sức đang hoạt động tốt hơn. Theo các nhà phân tích tại Vontobel, dù chỉ chiếm tỷ trọng doanh thu tương đối nhỏ, phân khúc này lại có "sức ảnh hưởng vượt trội" về tăng trưởng ổn định và biên lợi nhuận cao hơn. Bà Carole Madjo, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng xa xỉ châu Âu tại Barclays, cho biết sự quan tâm đến trang sức tăng lên khi người mua sắm bắt đầu cảm thấy mệt mỏi với sự thiếu đổi mới trong thời trang cao cấp, và sự tăng giá của vàng đã làm tăng thêm sức hấp dẫn của trang sức như một kênh đầu tư.

Các "ông lớn" hưởng lợi

Các tập đoàn sở hữu những thương hiệu trang sức hàng đầu đang gặt hái thành quả từ xu hướng này. Dữ liệu cho thấy sự tăng trưởng vượt trội ở mảng trang sức của các công ty lớn:

Ad

• Richemont, chủ sở hữu của Cartier và Van Cleef & Arpels, ghi nhận doanh số bán trang sức tăng vọt 24% trong quý kết thúc vào ngày 30 tháng 6, vượt xa ước tính của các nhà phân tích.
• LVMH, sở hữu Bulgari và Tiffany, cũng được kỳ vọng sẽ cải thiện doanh số hàng xa xỉ cứng. Các nhà phân tích của Barclays đã nâng dự báo tăng trưởng cho mảng Đồng hồ và Trang sức của tập đoàn từ 7% lên 8% cho năm 2026. Mảng này chiếm 13% trong tổng doanh thu 81 tỷ euro của LVMH vào năm 2025.
• Kering, chủ sở hữu của Pomellato và Boucheron, cho biết trong tháng 4 rằng doanh số của bộ phận trang sức mới đã tăng 22% trong quý đầu tiên, vượt trội so với tất cả các phân khúc khác.

Ngay cả các công ty tập trung vào thời trang cũng đang đẩy mạnh mảng này. Phân khúc trang sức của Hermes đã cho thấy tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) gần 30% kể từ năm 2019, theo Vontobel.

Thách thức cho thời trang truyền thống

Sự chuyển dịch của người tiêu dùng sang trang sức đặt ra thách thức cho các thương hiệu có thế mạnh truyền thống về thời trang và đồ da. Bà Claudia D’Arpizio, đối tác cấp cao tại công ty tư vấn Bain & Company, nhận định rằng "túi xách và giày dép đang đối mặt với những trở ngại đáng kể, khi sức hấp dẫn của cả hai đối với người tiêu dùng đều suy giảm rõ rệt, đặc biệt là trong nhóm khách hàng trẻ tuổi."

Sự phụ thuộc vào các sản phẩm chủ lực như túi Birkin của Hermes có thể trở thành một điểm yếu. Cổ phiếu của hãng đã giảm khoảng 10% sau khi không đạt được ước tính tăng trưởng trong quý đầu tiên. Điều này cho thấy các thương hiệu cần phải tìm ra một "công thức chiến thắng" mới khi các động lực tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận truyền thống đang yếu đi.