Story
Goldman Sachs: Căng thẳng Mỹ-Iran là trở ngại chính cho sự phục hồi nguồn cung dầu
Theo Goldman Sachs, các hành động thù địch mới giữa Mỹ và Iran đang đe dọa làm đình trệ sự phục hồi của dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz, sau một loạt các cuộc tấn công vào tàu chở dầu và các cuộc không kích trả đũa làm rung chuyển khu vực.
Giá hợp đồng tương lai dầu Brent giao ngay đã tăng lên khoảng 80 USD/thùng sau khi căng thẳng leo thang, với các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào ba tàu chở dầu và khí đốt gần bờ biển Oman, dẫn đến việc Mỹ hủy bỏ lệnh miễn trừ trừng phạt đối với dầu của Iran và tiến hành các cuộc không kích.
Dòng chảy qua Eo biển Hormuz chậm lại
Trong một báo cáo, các chiến lược gia của Goldman Sachs do Yulia Zhestkova Grigsby dẫn đầu cho biết các cuộc tấn công gần đây đã làm nổi bật những rủi ro vẫn còn ở mức cao khi đi qua eo biển. Điều này có thể khiến các công ty vận tải do dự trong bối cảnh tình hình ngừng bắn không rõ ràng, gây áp lực lên dòng chảy qua Hormuz trong ngắn hạn.
Dữ liệu cho thấy dòng chảy dầu từ Vịnh Ba Tư đã phục hồi lên hơn 80% so với mức trước chiến sự trong 10 ngày đầu tiên sau khi Hormuz mở cửa trở lại. Tuy nhiên, con số này sau đó đã giảm xuống mức thấp, chỉ còn khoảng 70% mức bình thường, tương đương 16-17 triệu thùng/ngày.
Cụ thể hơn, dòng chảy qua Hormuz đã giảm xuống còn 8,3 triệu thùng/ngày, từ mức đỉnh 10 triệu thùng/ngày, chỉ bằng một nửa so với mức trước khi xung đột xảy ra.
'Thiện chí của Iran' là yếu tố then chốt
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng mô hình các cuộc tấn công ủng hộ quan điểm của họ rằng "thiện chí của Iran, chứ không phải là thiếu năng lực vận tải, là trở ngại chính cho sự phục hồi nhanh chóng của dòng chảy".
AdNgân hàng này lưu ý rằng công suất tàu chở dầu rỗng bên trong Vịnh Ba Tư cao hơn 50% so với khối lượng đã được xếp hàng. Ngoài ra, việc Mỹ hủy bỏ lệnh miễn trừ trừng phạt cũng có thể gây áp lực trở lại đối với hoạt động xuất khẩu dầu của Iran, vốn chỉ mới bắt đầu phục hồi nhưng vẫn thấp hơn 0,8 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ năm ngoái.
Goldman ước tính sản lượng dầu thô của Vịnh Ba Tư trong tháng 6 vẫn thấp hơn 10,5 triệu thùng/ngày so với mức trước chiến sự, trong đó Ả Rập Xê-út, Iraq và Kuwait chiếm phần lớn sự thiếu hụt này.
Các kịch bản và rủi ro thị trường
Goldman Sachs đã vạch ra hai kịch bản rủi ro trong thời gian tới:
- Kịch bản tích cực: Nếu các cuộc đàm phán kéo dài 60 ngày tiếp tục cùng với việc lệnh miễn trừ được khôi phục và đảm bảo an ninh cho các tàu vận chuyển, ngân hàng vẫn kỳ vọng dòng chảy từ Vịnh Ba Tư sẽ bình thường hóa vào cuối tháng 7.
- Kịch bản tiêu cực (ít có khả năng hơn): Nếu các cuộc đàm phán sụp đổ và các cuộc tấn công vào tàu chở dầu leo thang, cùng với khả năng Mỹ phong tỏa dầu của Iran, dòng chảy "có thể sẽ giảm sâu hơn nữa".
Ngoài ra, các nhà phân tích cũng chỉ ra áp lực nguồn cung ngày càng tăng từ Nga, nơi các sự cố ngừng hoạt động của nhà máy lọc dầu đã tăng vọt lên 3,8 triệu thùng/ngày, chiếm hơn một nửa công suất lọc dầu của nước này. Điều này đã đẩy biên lợi nhuận diesel ở châu Âu và Mỹ lên cao đáng kể so với một năm trước.