Goldman: Kesediaan Iran Kekangan Utama Pemulihan Bekalan Minyak di Tengah Ketegangan Hormuz

Goldman Sachs memberi amaran bahawa kesediaan Iran untuk membenarkan laluan selamat, dan bukannya kekurangan kapasiti pengangkutan, telah menjadi kekangan utama yang menghalang pemulihan sepenuhnya aliran minyak melalui Selat Hormuz, di tengah-tengah peningkatan semula ketegangan antara Amerika Syarikat (AS) dan Iran.

Ketegangan Meningkat Menjejaskan Aliran

Ketegangan geopolitik di rantau ini memuncak minggu ini berikutan siri serangan dron ke atas sebuah kapal tangki gas asli cecair (LNG) dan dua kapal tangki minyak, yang mendorong AS untuk membatalkan pengecualian sekatan ke atas jualan minyak Iran dan melancarkan serangan balas. Tindakan ini menyebabkan niaga hadapan Brent meningkat kepada sekitar $80 setong.

Dalam satu nota, penganalisis Goldman yang diketuai oleh Yulia Zhestkova Grigsby menyatakan, "Serangan baru-baru ini ke atas kapal tangki menonjolkan risiko yang masih tinggi untuk menyeberang, dan syarikat perkapalan mungkin teragak-agak untuk melalui selat itu di bawah status gencatan senjata yang tidak jelas, sekali gus menjejaskan aliran Hormuz dalam jangka pendek."

Kapasiti Bukan Isu Utama

Menurut Goldman, aliran minyak dari Teluk Parsi pada mulanya pulih kepada lebih 80% daripada tahap pra-konflik, tetapi sejak itu telah menurun kepada lingkungan 70%, atau 16-17 juta tong sehari (bpd). Aliran melalui Selat Hormuz secara khusus jatuh kepada 8.3 juta bpd, turun daripada kemuncak 10 juta bpd.

Ad

Penganalisis menegaskan bahawa corak serangan menyokong pandangan mereka bahawa "kesediaan Iran, dan bukannya kekurangan kapasiti pengangkutan, adalah kekangan utama bagi pemulihan aliran yang pantas." Mereka menyatakan bahawa kapasiti kapal tangki kosong di dalam Teluk adalah lebih 50% lebih tinggi daripada volum yang dimuatkan, menunjukkan banyak kapal tersedia.

Di samping itu, pembatalan pengecualian sekatan AS mungkin sekali lagi memberi tekanan kepada import minyak Iran, yang baru mula pulih tetapi masih turun sebanyak 0.8 juta bpd berbanding tahun sebelumnya. Goldman menganggarkan pengeluaran minyak mentah Teluk Parsi secara keseluruhannya masih turun sebanyak 10.5 juta bpd pada bulan Jun berbanding tahap pra-konflik.

Risiko Dua Hala Pada Masa Hadapan

Goldman menggariskan dua senario yang berpotensi pada masa hadapan. Jika rundingan 60 hari diteruskan bersama dengan jaminan keselamatan untuk syarikat perkapalan, bank itu menjangkakan aliran Teluk Parsi akan kembali normal menjelang akhir Julai. Walau bagaimanapun, dalam senario yang kurang berkemungkinan di mana rundingan gagal dan serangan meningkat, aliran "mungkin akan berkurangan lagi."

Secara berasingan, bank pelaburan itu juga menyoroti tekanan bekalan yang semakin meningkat dari Rusia, di mana gangguan loji penapisan telah melonjak kepada 3.8 juta bpd, menjejaskan lebih separuh daripada kapasiti penapisan negara itu dan memberi tekanan tambahan kepada pasaran produk ditapis global.