Story
Goldman Sachs: Rủi ro giá dầu tăng do dòng chảy từ Vịnh Ba Tư sụt giảm
Các chiến lược gia của Goldman Sachs nhận định thị trường dầu mỏ vật chất đang thắt chặt trở lại, đẩy giá dầu Brent về mức giữa 80 USD và báo hiệu những rủi ro tăng giá mới. Nguyên nhân chính là do các cuộc tấn công mới vào tàu chở dầu ở Eo biển Hormuz đã đảo ngược đà phục hồi trước đó của dòng chảy dầu thô từ Vịnh Ba Tư.
Gián đoạn nguồn cung tại Eo biển Hormuz
Theo báo cáo của Goldman Sachs, sau một bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran, lượng dầu xuất khẩu từ Vịnh Ba Tư đã phục hồi lên hơn 80% so với mức trước chiến tranh. Tuy nhiên, các cuộc tấn công gần đây đã khiến con số này giảm trở lại xuống dưới 50%, tương đương 11 triệu thùng/ngày.
Ngân hàng này ước tính thị trường hiện đang thiếu hụt 13,4 triệu thùng/ngày từ dòng chảy của Vịnh Ba Tư. Các chiến lược gia do Yulia Zhestkova Grigsby dẫn đầu cho rằng sự thiếu hụt này "có thể sẽ đòi hỏi sự phá hủy nhu cầu lớn hơn và tiếp tục rút kho dự trữ" nếu tình hình không sớm được xoa dịu.
Rủi ro địa chính trị và triển vọng nhu cầu
Goldman Sachs chỉ ra rằng leo thang địa chính trị, đặc biệt là các cuộc tấn công tiềm tàng tiếp theo vào tàu chở dầu và cơ sở hạ tầng năng lượng, là rủi ro chính cản trở sự phục hồi nguồn cung. Dựa trên kinh nghiệm từ lệnh phong tỏa của Mỹ vào tháng 4, ngân hàng này ước tính một lệnh phong tỏa mới đối với các cảng của Iran có thể cắt giảm xuất khẩu của nước này từ 1,5 đến 2 triệu thùng/ngày.
AdVề phía cầu, các nhà phân tích cho rằng nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc "có thể đã chạm đáy" sau khi giảm 5 triệu thùng/ngày so với cùng kỳ vào tháng 6. Mặc dù lượng dự trữ khổng lồ của Trung Quốc ở mức 1,9 tỷ thùng (tương đương 117 ngày tiêu thụ) cho thấy chưa có nhu cầu phục hồi ngay lập tức, nhưng việc các nhà sản xuất Trung Đông giảm giá bán chính thức có thể sẽ thúc đẩy hoạt động nhập khẩu trong tháng 7 và tháng 8.
Dự báo giá dầu của Goldman Sachs
Goldman Sachs giữ nguyên dự báo giá dầu Brent ở mức 80 USD/thùng cho quý IV năm 2026 và 75 USD/thùng cho năm 2027. Tuy nhiên, ngân hàng nhấn mạnh rằng các rủi ro trong ngắn hạn đang "nghiêng về phía tăng giá".
Trong các kịch bản khác nhau, Goldman Sachs đưa ra một số khả năng:
- Kịch bản giá cao: Dầu Brent có thể vượt mốc 110 USD/thùng trong quý IV nếu sự phục hồi xuất khẩu từ Vịnh Ba Tư tiếp tục bị đình trệ.
- Kịch bản giá thấp: Giá có thể giảm xuống vùng 60 USD/thùng vào cuối năm nếu sản lượng vượt kỳ vọng và nhu cầu phục hồi chậm hơn.