Goldman Sachs Peringatkan Risiko Kenaikan Harga Minyak Akibat Terganggunya Arus Teluk Persia

Goldman Sachs menyatakan bahwa pasar minyak fisik sedang mengetat karena serangan baru terhadap kapal tanker di Selat Hormuz telah membalikkan pemulihan arus minyak dari Teluk Persia. Menurut bank investasi tersebut, perkembangan ini mendorong harga Brent kembali ke level pertengahan $80-an dan menciptakan risiko kenaikan baru terhadap proyeksi harga mereka.

Gangguan Arus Minyak Memicu Defisit

Menurut analisis Goldman Sachs, ekspor dari Teluk Persia sempat pulih hingga lebih dari 80% dari level pra-perang setelah adanya nota kesepahaman antara AS dan Iran. Namun, angka tersebut anjlok kembali hingga di bawah 50%, atau setara 11 juta barel per hari (bph), menyusul serangan-serangan terbaru terhadap kapal tanker.

Bank tersebut memperkirakan pasar saat ini menghadapi kekurangan pasokan sebesar 13,4 juta bph dari arus Teluk Persia. Para strategis yang dipimpin oleh Yulia Zhestkova Grigsby menyatakan bahwa dampak ini "kemungkinan akan memerlukan perusakan permintaan yang lebih besar dan penarikan persediaan kembali" jika tidak ada de-eskalasi dalam waktu dekat.

Proyeksi Harga dan Risiko Geopolitik

Ad

Goldman Sachs mempertahankan proyeksi harga Brent pada $80 per barel untuk kuartal keempat 2026 dan $75 per barel untuk 2027. Namun, mereka menegaskan bahwa risiko dalam jangka pendek "cenderung ke arah kenaikan."

Dalam skenario di mana pemulihan ekspor Teluk terus terhambat, bank tersebut melihat potensi harga Brent dapat melampaui $110 per barel pada kuartal keempat. Sebaliknya, jika produksi melampaui ekspektasi dan pemulihan permintaan berjalan lebih lambat, harga bisa jatuh ke level $60-an pada akhir tahun. Risiko utama terhadap pemulihan arus minyak adalah eskalasi geopolitik lebih lanjut, termasuk potensi blokade baru AS terhadap pelabuhan Iran yang dapat memangkas ekspor negara tersebut sebesar 1,5-2 juta bph.

Dinamika Permintaan dari Tiongkok

Dari sisi permintaan, para strategis mencatat bahwa impor minyak mentah Tiongkok "kemungkinan telah mencapai titik terendah" setelah turun 5 juta bph secara tahunan pada bulan Juni. Meskipun Tiongkok memiliki persediaan yang tinggi sebesar 1,9 miliar barel (setara 117 hari permintaan), Goldman memperkirakan impor akan meningkat seiring produsen Timur Tengah memotong harga jual resmi mereka untuk periode Juli-Agustus.