Goldman Sachs chỉ điểm 4 cổ phiếu viễn thông châu Âu có tiềm năng tăng trưởng đột phá

Goldman Sachs đã thể hiện quan điểm lạc quan hơn đối với ngành viễn thông châu Âu, cho rằng lĩnh vực này đang bước vào "giai đoạn thứ hai" của sự tăng trưởng dòng tiền tự do mạnh mẽ. Trong một báo cáo gần đây, ngân hàng đầu tư này đã xác định BT, Deutsche Telekom, Telefonica và Vodafone là những lựa chọn đầu tư hàng đầu thuộc nhóm "rủi ro/lợi nhuận cao hơn", với tiềm năng tăng giá cổ phiếu đáng kể được khuếch đại bởi cơ cấu đòn bẩy tài chính.

Khung phân tích mới tập trung vào đòn bẩy

Nhóm phân tích Cơ sở hạ tầng Kỹ thuật số của Goldman Sachs đã điều chỉnh lại phương pháp lựa chọn cổ phiếu, đặt trọng tâm nhiều hơn vào yếu tố đòn bẩy và sự cải thiện trong lợi nhuận tương đối. Theo ngân hàng này, cơ cấu tài chính của các công ty viễn thông có thể khuếch đại đáng kể lợi nhuận cho vốn chủ sở hữu khi các chiến lược kinh doanh cốt lõi thành công.

Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng nhấn mạnh rằng mỗi công ty đều đi kèm với những rủi ro riêng biệt đáng kể. Do đó, đây là những cơ hội đầu tư dành cho các nhà đầu tư chấp nhận mức độ rủi ro cao hơn để đổi lấy tiềm năng lợi nhuận vượt trội.

Ad

Phân tích chi tiết các lựa chọn hàng đầu

Báo cáo của Goldman Sachs đã đưa ra các mục tiêu giá và luận điểm đầu tư cụ thể cho từng công ty:

• BT (Anh): Được đánh giá có tiềm năng tăng giá cao nhất nhóm ở mức 62%, với giá mục tiêu là 330p. Luận điểm chính xoay quanh việc thương mại hóa mảng băng thông rộng bán buôn Openreach. Goldman dự báo dòng tiền tự do của BT vào năm tài chính 2027 sẽ cao hơn khoảng 20% so với dự báo đồng thuận, dù rủi ro cạnh tranh từ các mạng cáp quang thay thế vẫn hiện hữu.
• Deutsche Telekom (Đức): Có tiềm năng tăng giá 41% với giá mục tiêu €40. Sự lạc quan này phần lớn dựa vào T-Mobile US, công ty con dự kiến đóng góp khoảng 80% dòng tiền tự do của tập đoàn vào năm 2027. Goldman tin rằng những lo ngại của nhà đầu tư về cạnh tranh từ vệ tinh sẽ giảm bớt khi T-Mobile US duy trì tăng trưởng bền vững.
• Telefonica (Tây Ban Nha): Được khuyến nghị "Mua" với tiềm năng tăng 34% và giá mục tiêu €4.90. Triển vọng tích cực đến từ sự cải thiện tăng trưởng ở thị trường Tây Ban Nha và Brazil, cùng với các nỗ lực cắt giảm chi phí đang diễn ra. Rủi ro ngắn hạn có thể liên quan đến việc huy động vốn cho các thương vụ M&A tiềm năng.
• Vodafone (Anh): Được nâng hạng từ "Bán" lên "Mua" với tiềm năng tăng giá 30% và giá mục tiêu được nâng lên 155p. Sự thay đổi này dựa trên kỳ vọng về việc cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) nhờ sự phục hồi của thị trường di động Anh, tăng cường cắt giảm chi phí và tăng trưởng bền vững tại châu Phi.