Goldman Sachs ชี้เป้า 4 หุ้นโทรคมนาคมยุโรปชั้นนำ มีอัพไซด์สูงสุด 62%

Goldman Sachs ได้ปรับมุมมองเป็นบวกมากขึ้นต่อภาคโทรคมนาคมของยุโรป โดยชี้ว่ากำลังเข้าสู่ "ระยะที่สอง" ของการเติบโตของกระแสเงินสดอิสระ (free cash flow) และความยืดหยุ่นของงบดุล พร้อมระบุ 4 หุ้นเด่นที่มีโอกาสสร้างผลตอบแทนสูง แม้จะมาพร้อมกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น

บทวิเคราะห์ล่าสุดจากทีมนักวิเคราะห์โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลของ Goldman Sachs ได้ปรับปรุงกรอบการคัดเลือกหุ้นโดยให้ความสำคัญมากขึ้นกับระดับหนี้สิน (leverage) และการปรับปรุงผลตอบแทนเชิงเปรียบเทียบ ซึ่งเป็นปัจจัยที่มองว่าจะช่วยขยายผลตอบแทนส่วนเพิ่มของผู้ถือหุ้นได้

4 หุ้นเด่นที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนสูง

Ad

Goldman Sachs ได้แนะนำ "ซื้อ" หุ้น 4 ตัวในกลุ่ม "มีความเสี่ยง/ผลตอบแทนสูง" โดยระบุว่าแต่ละบริษัทมีศักยภาพการเติบโตของราคาหุ้นที่โดดเด่น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการใช้หนี้สิน (gearing) แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงเฉพาะตัวที่สำคัญเช่นกัน

• BT Group: มีอัพไซด์สูงสุดในกลุ่มที่ 62% พร้อมราคาเป้าหมาย 330 เพนนี ปัจจัยหนุนหลักมาจากการสร้างรายได้จากธุรกิจไฟเบอร์ (fibre monetisation) ของ Openreach โดยประมาณการกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ของ Goldman ในปีงบประมาณ 2027 สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ราว 20% อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงสำคัญคือการแข่งขันจากผู้ให้บริการไฟเบอร์รายอื่น
• Deutsche Telekom: มีอัพไซด์ 41% และราคาเป้าหมาย 40 ยูโร ความเชื่อมั่นส่วนใหญ่มาจากความแข็งแกร่งของ T-Mobile US ซึ่งคาดว่าจะมีสัดส่วนประมาณ 80% ของกระแสเงินสดอิสระของบริษัทแม่ในปี 2027 โดย Goldman คาดว่าความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับการแข่งขันจากธุรกิจดาวเทียมจะค่อยๆ ลดลง
• Telefónica: แนะนำ "ซื้อ" ด้วยอัพไซด์ 34% และราคาเป้าหมาย 4.90 ยูโร ได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นในสเปนและบราซิล ควบคู่ไปกับการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกันก็มีความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนในระยะสั้นหากมีการเข้าซื้อหรือควบรวมกิจการ (M&A)
• Vodafone: ได้รับการปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" จากเดิม "ขาย" พร้อมอัพไซด์ 30% และราคาเป้าหมายใหม่ที่ 155 เพนนี Goldman ชี้ถึงการฟื้นตัวของผลตอบแทนต่อเงินลงทุน (ROIC) ที่เร่งตัวขึ้นจากตลาดมือถือในสหราชอาณาจักร การลดต้นทุน และการเติบโตในแอฟริกา อย่างไรก็ดี Goldman ยอมรับว่ายังมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงานในตลาดบรอดแบนด์ของเยอรมนี