Goldman Sachs Namakan Saham Telekomunikasi Eropah dengan Potensi Kenaikan Tertinggi

Goldman Sachs telah meningkatkan pandangan positifnya terhadap sektor telekomunikasi Eropah, dengan menyatakan sektor itu sedang memasuki "fasa kedua" lonjakan aliran tunai bebas dan mempunyai pilihan kunci kira-kira yang lebih baik. Firma perbankan pelaburan itu telah menyemak semula rangka kerja pemilihan sahamnya untuk memberi penekanan yang lebih besar kepada leveraj dan peningkatan pulangan relatif.

Empat Pilihan Utama Berisiko/Ganjaran Tinggi

Dalam satu nota penyelidikan terbaharu, pasukan Infrastruktur Digital Goldman Sachs menamakan BT, Deutsche Telekom, Telefonica, dan Vodafone sebagai idea "Beli" berisiko/ganjaran tinggi yang utama. Penganalisis berhujah bahawa setiap syarikat ini menawarkan potensi kenaikan ekuiti yang besar, diperkuat oleh penggearan, di samping risiko khusus syarikat yang lebih material.

Berikut adalah butiran bagi setiap syarikat yang disoroti:

• BT Group: Mempunyai potensi kenaikan tertinggi pada 62% dengan harga sasaran 330p. Tesis pelaburan ini berpusat pada pengewangan aset gentian optik di Openreach, cabang borong jalur lebarnya. Goldman menganggarkan aliran tunai bebas (FCF) BT untuk Tahun Kewangan 2027 adalah kira-kira 20% lebih tinggi daripada konsensus. Risiko utama yang dikenal pasti ialah persaingan daripada rangkaian gentian optik alternatif.
• Deutsche Telekom (DT): Menawarkan potensi kenaikan 41% dengan sasaran harga €40. Keyakinan Goldman sebahagian besarnya bergantung pada T-Mobile US, yang dianggarkan menyumbang kira-kira 80% daripada FCF DT pada tahun 2027. Firma itu menjangkakan kebimbangan pelabur mengenai persaingan satelit dan potensi penyenaraian gabungan DT/TMUS akan reda.
• Telefonica: Diberi saranan "Beli" dengan potensi kenaikan 34% dan harga sasaran €4.90. Ini disokong oleh prospek pertumbuhan yang bertambah baik di Sepanyol dan Brazil, serta usaha pemotongan kos yang berterusan. Ramalan EBITDA Goldman adalah 1-3% lebih tinggi daripada konsensus untuk 2026-2028.
• Vodafone: Dinaik taraf kepada saranan "Beli" daripada "Jual", dengan potensi kenaikan 30% dan sasaran harga yang dinaikkan kepada 155p. Penaiktarafan ini didorong oleh pemulihan pasaran mudah alih UK, peningkatan pemotongan kos, dan pertumbuhan yang mampan di Afrika. Walau bagaimanapun, Goldman mengakui kualiti struktur syarikat kekal di bawah purata sektor.

Ad

Implikasi kepada Pelabur

Analisis oleh Goldman Sachs ini menunjukkan perubahan sentimen terhadap sektor telekomunikasi Eropah yang sebelum ini kurang memberangsangkan. Pandangan optimis ini berpunca daripada jangkaan penjanaan tunai yang lebih kukuh, yang boleh membawa kepada pulangan modal yang lebih tinggi untuk para pemegang saham atau pengurangan hutang.

Pelabur harus maklum bahawa walaupun potensi pulangan adalah menarik, syarikat-syarikat ini dikategorikan sebagai berisiko/ganjaran lebih tinggi. Ini bermakna potensi kenaikan yang besar diimbangi oleh risiko khusus syarikat yang ketara, seperti pelaksanaan strategi di pasaran tertentu dan tekanan persaingan yang berterusan.