Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ: Goldman Sachs dự báo biến động gia tăng nhưng tác động hạn chế đến thị trường

Trong những tháng tới, sự chú ý của nhà đầu tư sẽ dần chuyển sang cuộc bầu cử giữa kỳ tại Mỹ. Theo Goldman Sachs, thị trường có thể đối mặt với tình trạng bất ổn chính sách và biến động gia tăng trước cuộc bỏ phiếu vào tháng 11, nhưng kết quả cuối cùng khó có thể trở thành động lực chính cho diễn biến của thị trường chứng khoán.

Diễn biến lịch sử trước và sau bầu cử

Phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng chứng khoán Mỹ thường có xu hướng đi ngang trong những tháng trước cuộc bầu cử giữa kỳ. Dữ liệu từ năm 1974 cho thấy chỉ số S&P 500 ghi nhận mức lợi suất trung vị là 0% trong khoảng thời gian từ đầu tháng 8 đến Ngày Bầu cử.

Tuy nhiên, thị trường thường khởi sắc sau khi cuộc bỏ phiếu kết thúc và sự không chắc chắn giảm bớt. Cụ thể, chỉ số này mang lại mức tăng trung vị 6% trong ba tháng tiếp theo. Goldman cho biết các quỹ tương hỗ và nhà đầu tư nước ngoài thường có xu hướng giảm tỷ trọng cổ phiếu Mỹ trước bầu cử và xây dựng lại vị thế sau đó.

Bối cảnh thị trường và các yếu tố rủi ro

Goldman Sachs lưu ý rằng sự bất ổn về chính sách kinh tế và biến động trên thị trường chứng khoán thường tăng lên vào cuối mùa hè trước các cuộc bầu cử giữa kỳ. Trong bối cảnh hiện tại, khi các nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ báo cáo lợi nhuận sang các vấn đề vĩ mô như bầu cử, địa chính trị và lãi suất, việc nắm giữ các công cụ phòng hộ biến động chỉ số chứng khoán ngày càng trở nên hấp dẫn.

Ad

Ngân hàng này cũng cảnh báo rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc gia tăng có thể gây thêm áp lực lên cổ phiếu. Dữ liệu lịch sử cho thấy thị trường chứng khoán thường gặp khó khăn khi lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm tăng hơn hai độ lệch chuẩn trong một tháng, tương đương với mức tăng khoảng 50 điểm cơ bản trong điều kiện thị trường hiện tại.

Tác động hạn chế từ kết quả bầu cử

Bất chấp sự chú ý ngày càng tăng, Goldman Sachs tin rằng kết quả bầu cử khó có thể gây ra những thay đổi lớn về mặt lập pháp. Các thị trường dự đoán cho thấy xác suất khoảng 85% Đảng Dân chủ sẽ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện, trong khi Thượng viện vẫn ở thế cân bằng, điều này hạn chế khả năng xảy ra các thay đổi chính sách bất ngờ.

Thay vào đó, các nhà đầu tư dự kiến sẽ tập trung vào những tín hiệu mà kết quả này có thể mang lại cho cuộc bầu cử tổng thống năm 2028 và định hướng chính sách trong tương lai. Lạm phát vẫn là mối quan tâm hàng đầu của cử tri, trong khi các nhà đầu tư cũng đang theo dõi chặt chẽ các tác động tiềm tàng đối với quy định về trí tuệ nhân tạo (AI), một vấn đề được cho là nhận được sự ủng hộ của cả hai đảng.