Goldman Sachs hạ bậc khuyến nghị Vonovia do lo ngại lãi suất tăng

Goldman Sachs đã điều chỉnh đánh giá của mình đối với công ty bất động sản Đức Vonovia, hạ bậc khuyến nghị từ "Mua" xuống "Trung lập" trong bối cảnh môi trường lãi suất gia tăng tại châu Âu.

Tác động từ chi phí đi vay

Trong một ghi chú gửi khách hàng, các nhà phân tích của Goldman Sachs chỉ ra rằng việc chi phí đi vay tăng đã ảnh hưởng tiêu cực đến chiến lược đầu tư mạnh vào bất động sản để tạo thu nhập cho thuê của Vonovia. Theo ngân hàng đầu tư này, áp lực lãi suất có thể gây khó khăn cho các công ty bất động sản có tỷ lệ nợ vay lớn.

Bên cạnh đó, sự không chắc chắn về các quy định liên quan đến giá thuê nhà ở tại Berlin cũng là một yếu tố gây nghi ngờ về khả năng thực hiện các kế hoạch đầu tư của Vonovia, theo các nhà phân tích.

Trái ngược với Vonovia, Goldman Sachs đã nâng bậc khuyến nghị cho công ty Covivio của Pháp từ "Trung lập" lên "Mua". Quyết định này được đưa ra dựa trên kỳ vọng về sự tăng trưởng tiền thuê mạnh mẽ hơn từ danh mục khách sạn của công ty.

Bối cảnh thị trường Châu Âu

Ad

Các nhà phân tích, bao gồm Jonathan Kownator và Kuber Sood, mô tả tâm lý chung trong lĩnh vực bất động sản châu Âu là "hơi thận trọng". Mặc dù thị trường khu vực không gặp khó khăn ngay lập tức, việc lãi suất có xu hướng tăng đang tạo ra một môi trường thách thức hơn.

Tuy nhiên, báo cáo cũng nêu bật một số điểm tích cực. Nguồn vốn vẫn có sẵn cho các công ty có "cơ hội tốt", dù các nhà đầu tư hiện yêu cầu lợi suất cao hơn. Các yếu tố hỗ trợ cho chủ sở hữu bất động sản bao gồm giá thuê tăng và nguồn cung xây dựng mới trên thị trường giảm.

Các phân khúc tăng trưởng mạnh

Goldman Sachs nhận định một số phân khúc cụ thể đang cho thấy sức mạnh vượt trội về nhu cầu và tăng trưởng giá thuê:

• Logistics: Được xem là phân khúc mạnh nhất, đặc biệt khi nguồn cung nhà kho mới giảm khoảng 50%.
• Trung tâm dữ liệu: Nhu cầu vững chắc, nhất là tại Anh và Tây Ban Nha, được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
• Khách sạn: Được đánh giá có "tiềm năng tăng trưởng tiền thuê mạnh mẽ".