Goldman Turun Taraf Vonovia Akibat Tekanan Kadar Faedah, Naik Taraf Covivio

Goldman Sachs telah menurunkan taraf saranan sahamnya untuk syarikat hartanah Jerman, Vonovia, kepada "Neutral" daripada "Beli", dengan menyatakan tekanan daripada kenaikan kos pinjaman. Dalam nota yang sama kepada pelanggan, penganalisis bank pelaburan itu menaik taraf syarikat hartanah Eropah, Covivio, kepada "Beli" daripada "Neutral", memetik prospek pertumbuhan sewa yang lebih cerah daripada portfolio hotelnya.

Tinjauan Berhati-hati Terhadap Hartanah Eropah

Penganalisis Goldman Sachs, termasuk Jonathan Kownator dan Kuber Sood, menyifatkan sentimen dalam sektor hartanah Eropah sebagai "sedikit berhati-hati". Walaupun pasaran serantau tidak berada dalam masalah segera, persekitaran menjadi lebih sukar disebabkan oleh kenaikan kadar faedah.

Menurut nota tersebut, pembiayaan masih tersedia untuk syarikat hartanah dengan "peluang yang baik", namun pelabur kini menuntut pulangan yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, prospek secara amnya masih menyokong pemilik hartanah di Eropah, dengan sewa yang terus berkembang dan jumlah pembinaan baharu yang memasuki pasaran tempatan berkurangan.

Impak Kadar Faedah Terhadap Strategi Syarikat

Keputusan untuk menurunkan taraf Vonovia berpunca daripada kesan kenaikan kos pinjaman terhadap strategi syarikat. Penganalisis Goldman menekankan bahawa persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi menjejaskan model perniagaan Vonovia yang banyak bergantung pada pelaburan besar dalam hartanah untuk menjana pendapatan sewa.

Ad

Selain itu, ketidaktentuan kawal selia yang menyelubungi sewa kediaman di Berlin turut menimbulkan keraguan terhadap keupayaan Vonovia untuk melaksanakan rancangan pelaburannya yang agresif. Penganalisis memberi amaran bahawa syarikat hartanah yang mempunyai beban hutang yang lebih besar mungkin akan menghadapi lebih banyak tekanan sekiranya kadar faedah terus meningkat, sebahagiannya disebabkan oleh inflasi yang memuncak akibat perang Iran.

Logistik dan Pusat Data Kekal Berdaya Tahan

Walaupun terdapat cabaran, beberapa sub-sektor dalam pasaran hartanah menunjukkan kekuatan yang ketara. Menurut Goldman, peserta pasaran melihat sektor-sektor berikut sebagai yang paling kukuh dari segi permintaan dan pertumbuhan sewa:

• Logistik: Bekalan gudang baharu dilaporkan merosot sekitar 50%, menyokong permintaan dan pertumbuhan sewa yang kukuh.
• Pusat Data: Permintaan telah kukuh, terutamanya di U.K. dan Sepanyol, didorong oleh perbelanjaan syarikat untuk membina infrastruktur kecerdasan buatan (AI).
• Hotel: Dilihat mempunyai "potensi pertumbuhan sewa yang kukuh", yang menyokong kenaikan taraf untuk Covivio.