Goldman Sachs: Kenaikan Suku Bunga Ancam Vonovia, Peringkat Diturunkan

Analis di Goldman Sachs merevisi peringkat raksasa properti Eropa, Vonovia, seiring dengan meningkatnya tekanan dari kenaikan suku bunga di kawasan tersebut. Dalam sebuah catatan kepada klien, bank investasi tersebut menurunkan peringkat Vonovia menjadi netral dari sebelumnya beli.

Dampak Kenaikan Suku Bunga

Menurut analis Goldman Sachs, termasuk Jonathan Kownator dan Kuber Sood, kenaikan suku bunga berpotensi menekan perusahaan properti dengan beban utang yang besar. Kenaikan biaya pinjaman ini secara langsung merusak strategi Vonovia yang berfokus pada investasi besar-besaran di properti untuk menghasilkan pendapatan sewa.

Selain itu, ketidakpastian regulasi terkait sewa residensial di Berlin juga menambah keraguan terhadap kemampuan Vonovia untuk mengeksekusi rencana investasinya yang agresif. Sebaliknya, Goldman menaikkan peringkat Covivio menjadi beli dari netral, dengan alasan pertumbuhan sewa yang lebih kuat dari portofolio hotelnya.

Prospek Sektor Properti Eropa

Secara umum, Goldman Sachs menggambarkan sentimen di sektor properti Eropa sebagai "sedikit berhati-hati". Meskipun prospeknya dinilai masih mendukung bagi pemilik properti berkat pertumbuhan sewa dan berkurangnya konstruksi baru, tantangan tetap ada.

Ad

Pendanaan masih tersedia untuk perusahaan dengan "peluang bagus", namun para investor kini menuntut imbal hasil yang lebih tinggi. Kondisi ini mencerminkan lingkungan yang lebih ketat bagi perusahaan yang ingin berekspansi menggunakan utang.

Subsektor dengan Kinerja Unggul

Analis Goldman menyoroti beberapa subsektor yang menunjukkan permintaan dan pertumbuhan yang kuat, bahkan di tengah kondisi pasar yang menantang:

• Logistik: Dianggap sebagai sektor terkuat dalam hal permintaan dan pertumbuhan sewa, dengan pasokan gudang baru yang turun sekitar 50%.
• Pusat Data: Mengalami permintaan yang sangat solid, terutama di Inggris dan Spanyol, didorong oleh investasi besar perusahaan dalam infrastruktur kecerdasan buatan (AI).
• Hotel: Dilihat memiliki "potensi pertumbuhan sewa yang kuat".