Goldman Sachs hoãn dự báo tăng lãi suất của Fed đến tháng 12 do lạm phát giảm.

Goldman Sachs đã điều chỉnh dự báo về đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), lùi thời điểm dự kiến sang tháng 12. Sự điều chỉnh này diễn ra sau báo cáo lạm phát quan trọng thấp hơn dự kiến và bình luận gần đây từ một quan chức cấp cao của Fed.

Dữ liệu lạm phát thúc đẩy sự thay đổi dự báo

Yếu tố chính thúc đẩy dự báo mới là chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi tháng 8, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Báo cáo cho thấy mức tăng hàng tháng là 0,25%, thấp hơn dự kiến.

Điều này đã kéo tỷ lệ lạm phát hàng năm xuống còn 3,01%, cũng thấp hơn dự báo. Do đó, Goldman Sachs hiện dự báo lạm phát PCE cốt lõi cuối năm là 3,0% trên cơ sở quý 4/quý 4, thấp hơn đáng kể so với dự báo trung bình 3,4% của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Ngân hàng này cũng lưu ý rằng bình luận từ Chủ tịch Fed chi nhánh New York, John Williams, đã góp phần vào quan điểm của họ rằng việc tăng lãi suất vào tháng 10 hiện khó có thể xảy ra.

Các Chỉ Số Kinh Tế Tổng Quan

Trong khi lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt, các dữ liệu khác cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường. Ước tính lần thứ ba về GDP thực tế quý 2 đã được điều chỉnh tăng 0,7 điểm phần trăm lên mức tăng trưởng hàng năm 2,2%, nhờ tiêu dùng và đầu tư mạnh mẽ hơn.

Ad

Ngoài ra, các điều chỉnh hàng năm cho thấy tăng trưởng GDP thực tế quý 1 năm 2026 đã được điều chỉnh tăng lên 2,5%. Tỷ lệ tiết kiệm cá nhân cũng được điều chỉnh tăng đáng kể, đạt 4,1% vào tháng 8. Bất chấp những dấu hiệu mạnh mẽ này, Goldman Sachs đã hạ nhẹ ước tính GDP quý 3 xuống 0,1 điểm phần trăm còn 3,3% sau khi thâm hụt thương mại hàng hóa mở rộng hơn dự kiến.

Ý Nghĩa Của Điều Này Đối Với Chính Sách

Sự thay đổi trong triển vọng của Goldman Sachs rất quan trọng đối với thị trường khi định giá đường lối chính sách tiền tệ trong tương lai. Bên cạnh việc trì hoãn đợt tăng lãi suất dự kiến tiếp theo đến tháng 12, công ty này cho biết có khả năng cao Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ kết luận rằng không cần thiết phải tăng lãi suất thêm nữa.

Điều này cho thấy rằng tác động tích lũy của các chu kỳ thắt chặt trước đó của Fed có thể đủ để làm giảm lạm phát, có khả năng cho phép ngân hàng trung ương tạm dừng chiến dịch tăng lãi suất lâu hơn so với dự kiến trước đây hoặc chấm dứt hoàn toàn.