高盛因通膨放緩將聯準會升息預期延至12月

高盛已修正對聯準會下次升息的預測，將升息時間延後至12月。這項調整是基於一份低於預期的重要通膨報告以及聯準會一位高級官員近期的評論。

通膨數據驅動預測調整

新預測的主要催化劑是8月核心個人消費支出（PCE）物價指數，這是聯準會首選的通膨指標。報告顯示，8月PCE價格指數季增0.25%，低於預期。

這使得年增速降至3.01%，同樣低於預期。因此，高盛目前預計，今年底核心PCE通膨率（以第四季環比計算）為3.0%，顯著低於聯邦公開市場委員會（FOMC）3.4%的預測中位數。該行也指出，紐約聯邦儲備銀行主席約翰威廉斯的言論也促使其認為10月升息的可能性不大。

更廣泛的經濟指標

儘管通膨出現降溫跡象，但其他數據顯示美國經濟依然強勁。受消費和投資走強的推動，第二季度實際GDP第三次預估值上調0.7個百分點至2.2%的年化增長率。

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此外，年度修正數據顯示，2026年第一季實質GDP成長率上調至2.5%。個人儲蓄率也大幅上調，8月達到4.1%。儘管經濟呈現這些強勁跡象，但由於商品貿易逆差擴大幅度超出預期，高盛仍將第三季GDP追蹤預測值小幅下修0.1個百分點至3.3%。

這對政策意味著什麼

高盛的這一觀點轉變對市場評估未來貨幣政策走向具有重要意義。除了將預期中的下一次升息推遲到12月之外，該公司還表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）很有可能會得出結論，認為沒有必要進一步加息。

這表明，聯準會先前一系列緊縮政策的累積效應可能足以抑制通膨，從而使聯準會能夠暫停升息行動的時間比先前預期的更長，甚至完全結束升息行動。