高盛因通胀放缓将美联储加息预期推迟至12月

高盛已修正其对美联储下次加息的预测，将加息时间推迟至12月。此次调整是基于一份低于预期的重要通胀报告以及美联储一位高级官员近期的评论。

通胀数据驱动预测调整

新预测的主要催化剂是8月份核心个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储首选的通胀指标。该报告显示，8月份PCE价格指数环比增长0.25%，低于预期。

这使得同比增速降至3.01%，同样低于预期。因此，高盛目前预计，今年年底核心PCE通胀率（按第四季度环比计算）为3.0%，显著低于联邦公开市场委员会（FOMC）3.4%的预测中值。该行还指出，纽约联储主席约翰·威廉姆斯的言论也促使其认为10月份加息的可能性不大。

更广泛的经济指标

尽管通胀出现降温迹象，但其他数据表明美国经济依然强劲。受消费和投资走强的推动，第二季度实际GDP第三次预估值上调0.7个百分点至2.2%的年化增长率。

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此外，年度修正数据显示，2026年第一季度实际GDP增长率上调至2.5%。个人储蓄率也大幅上调，8月份达到4.1%。尽管经济呈现这些强劲迹象，但由于商品贸易逆差扩大幅度超出预期，高盛仍将第三季度GDP追踪预测值小幅下调0.1个百分点至3.3%。

这对政策意味着什么

高盛的这一观点转变对市场评估未来货币政策走向具有重要意义。除了将预期中的下一次加息推迟到12月之外，该公司还表示，联邦公开市场委员会（FOMC）很有可能会得出结论，认为没有必要进一步加息。

这表明，美联储此前一系列紧缩政策的累积效应可能已经足以抑制通胀，从而使美联储能够暂停加息行动的时间比之前预期的更长，甚至完全结束加息行动。