Story
Vàng Tăng Vọt 7% Trong Tuần, Vượt Mốc 4.300 USD/oz Nhờ Dòng Vốn Quay Trở Lại
Summary
Kim loại quý ghi nhận tuần tăng giá mạnh nhất kể từ tháng 2, được thúc đẩy bởi dữ liệu việc làm yếu kém của Mỹ làm giảm kỳ vọng Fed tăng lãi suất và sự trở lại của các nhà đầu tư vào các quỹ ETF vàng.
Giá vàng đã có một tuần tăng giá đột phá, tăng vọt 7% và vượt qua mốc 4.300 USD/ounce, ghi nhận hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 2. Đà tăng mạnh này đã phá vỡ xu hướng giảm kéo dài từ tháng 3, báo hiệu sự đảo chiều tâm lý bi quan trên thị trường nhờ các yếu tố vĩ mô thuận lợi và dòng vốn đầu tư bắt đầu quay trở lại.
Các yếu tố thúc đẩy đà tăng giá
Động lực chính cho đợt phục hồi của vàng đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn dự kiến. Báo cáo cho thấy số lượng việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 7 bất ngờ giảm 23.000, trái ngược hoàn toàn với kỳ vọng của thị trường là tăng 83.000. Dữ liệu này đã khiến thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại dự báo về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Theo công cụ FedWatch của CME, xác suất Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 9 đã giảm xuống chỉ còn 41,9%, thấp hơn đáng kể so với mức 67% của một tuần trước đó. Kỳ vọng lãi suất giảm đã gây áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng đô la, tạo môi trường thuận lợi cho các tài sản không sinh lời như vàng.
Dòng vốn đảo chiều ngoạn mục
Trước đợt tăng giá này, vàng đã trải qua một giai đoạn bị các nhà đầu tư rút vốn quy mô lớn. Dữ liệu từ Baird Strategas cho thấy dòng vốn luân chuyển 125 ngày của các quỹ ETF kim loại quý đã giảm hơn 55 tỷ USD từ mức đỉnh gần 40 tỷ USD vào tháng 2 xuống gần -20 tỷ USD vào đầu tuần trước, mức thấp nhất kể từ khi có số liệu vào năm 2015.
Tuy nhiên, xu hướng này đang đảo ngược. Theo Hội đồng Vàng Thế giới, các quỹ ETF vàng vật chất toàn cầu đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào 23,5 tấn (trị giá khoảng 2,97 tỷ USD) trong tháng 7, chấm dứt hai tháng rút ròng liên tiếp. Đáng chú ý:
- Các quỹ niêm yết tại châu Âu dẫn đầu với lượng mua ròng 17,3 tấn (khoảng 2 tỷ USD).
- Các quỹ tại châu Á tiếp tục mua ròng ổn định 4,8 tấn (khoảng 616 triệu USD).
- Các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã thu hút khoảng 1,2 tỷ USD trong 14 ngày giao dịch liên tiếp.
AdGoldman Sachs ước tính rằng các Cố vấn Giao dịch Hàng hóa (CTA) hiện vẫn đang nắm giữ khoảng 9 tỷ USD vị thế bán khống vàng. Trong kịch bản lạc quan nhất, các quỹ này có thể đảo ngược vị thế, tạo ra một cú xoay chuyển tiềm năng trị giá hơn 20 tỷ USD trong tháng tới.
Ngân hàng trung ương tiếp tục là trụ đỡ
Hành động mua vào của các ngân hàng trung ương tiếp tục cung cấp một sự hỗ trợ mang tính cấu trúc cho giá vàng. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ vàng thêm 20 tấn trong tháng 7, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2023 và kéo dài chuỗi mua ròng lên 21 tháng liên tiếp.
Một cuộc khảo sát gần đây của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy 89% các nhà quản lý dự trữ kỳ vọng lượng vàng nắm giữ chính thức trên toàn cầu sẽ tăng trong năm tới. Lực mua ổn định từ khu vực công được xem là yếu tố tạo ra một mức sàn vững chắc cho giá vàng quanh ngưỡng 4.000 USD/ounce.
Triển vọng và các ngưỡng kỹ thuật
Trong ngắn hạn, vàng cần duy trì trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 4.000 USD/ounce. Ngưỡng kháng cự tiếp theo là đường trung bình động 200 ngày, gần mức 4.500 USD/ounce, một rào cản kỹ thuật quan trọng cho đà tăng tiếp theo.
Trong thời gian tới, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát của Mỹ, các diễn biến địa chính trị và phát biểu của các quan chức Fed. Bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào từ các yếu tố này đều có thể trở thành chất xúc tác cho giai đoạn biến động tiếp theo của giá vàng.