Story
Lợi suất trái phiếu toàn cầu neo ở mức đỉnh do căng thẳng Mỹ-Iran
Lợi suất trái phiếu chính phủ toàn cầu tiếp tục neo gần các mức đỉnh trong nhiều tuần, trong bối cảnh nhà đầu tư đánh giá lại rủi ro lạm phát sau khi căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran leo thang đột ngột.
Sự kiện này đã phá vỡ giai đoạn tương đối bình ổn của thị trường thu nhập cố định và đảo ngược xu hướng tăng giá của trái phiếu trong những tuần gần đây.
Làn sóng bán tháo trên thị trường trái phiếu
Lợi suất, vốn di chuyển ngược chiều với giá trái phiếu, đã tăng mạnh trên cả hai bờ Đại Tây Dương. Diễn biến cụ thể trên các thị trường chính:
- Tại Mỹ: Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho chi phí vay toàn cầu, duy trì quanh mức 4,58%, ngay dưới ngưỡng 4,60% đã bị phá vỡ vào thứ Tư, mức cao nhất kể từ ngày 21/5. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm với kỳ vọng chính sách tiền tệ, dao động gần 4,2%.
- Tại châu Âu: Lợi suất trái phiếu Bund Đức kỳ hạn 10 năm, tham chiếu cho khu vực đồng euro, giữ vững gần mức 3,06%, cũng là mức cao nhất kể từ cuối tháng 5. Lợi suất Bund kỳ hạn 2 năm cũng bám sát mức đỉnh gần một tháng.
Đợt tăng lợi suất đột ngột này đã xóa đi thành quả của nhiều tuần tăng giá trái phiếu, vốn được thúc đẩy bởi niềm tin rằng lạm phát tại khu vực đồng euro đang hạ nhiệt một cách bền vững.
Căng thẳng địa chính trị là chất xúc tác
AdNguyên nhân chính của đợt bán tháo là do các sự kiện ở Trung Đông, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố thỏa thuận hòa bình tạm thời với Iran đã "kết thúc", theo sau là các cuộc không kích của Mỹ nhằm duy trì quyền kiểm soát tuyến vận tải quan trọng qua eo biển Hormuz.
Sự leo thang này đã gây ra một cú sốc đối với giá dầu thô. Lo ngại về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển khoảng một phần năm lượng tiêu thụ dầu toàn cầu, đã khiến giá dầu tăng vọt. Diễn biến này buộc các nhà đầu tư trên thị trường thu nhập cố định phải nhanh chóng định giá lại nguy cơ một làn sóng lạm phát do chi phí đẩy.
Tác động đến kỳ vọng lạm phát
Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, một cú sốc giá năng lượng kéo dài có nguy cơ lan sang các chỉ số lạm phát lõi, làm xói mòn sức mua của các khoản thanh toán lãi cố định và kích hoạt một đợt bán tháo trên cả các kỳ hạn ngắn và dài.
Căng thẳng địa chính trị đã lấn át các yếu tố khác trên thị trường, bao gồm cả biên bản cuộc họp tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Biên bản này ban đầu mang lại sự nhẹ nhõm khi cho thấy các nhà hoạch định chính sách chia rẽ hơn về sự cần thiết của các đợt tăng lãi suất trong tương lai so với lo ngại của thị trường.