Hasil Bon Global Kekal di Paras Tertinggi Akibat Ketegangan AS-Iran

Hasil bon kerajaan global bertahan pada paras tertinggi dalam beberapa minggu pada hari Khamis, selepas peningkatan mendadak ketegangan geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran mencetuskan jualan besar-besaran dalam pasaran pendapatan tetap.

Pelabur bertindak balas terhadap risiko inflasi yang lebih tinggi berpunca daripada potensi gangguan bekalan minyak, menyebabkan harga bon jatuh dan hasilnya, yang bergerak secara songsang, meningkat dengan ketara.

Jualan Bon Dipacu Risiko Geopolitik

Pasaran pendapatan tetap, yang sebelum ini berada dalam keadaan tenang, dikejutkan oleh pengisytiharan Presiden AS Donald Trump bahawa perjanjian damai sementara dengan Iran telah "berakhir," diikuti dengan serangan udara AS untuk mengawal laluan perkapalan kritikal di Selat Hormuz.

Akibatnya, hasil bon utama melonjak ke paras yang tidak dilihat dalam beberapa minggu:

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun, penanda aras kos pinjaman global, kekal kukuh sekitar 4.58%, menghampiri paras tertinggi sejak 21 Mei.
• Hasil nota Perbendaharaan AS 2-tahun, yang sensitif kepada jangkaan dasar monetari, berlegar berhampiran 4.2%, hampir dengan paras tertinggi dalam sebulan.
• Hasil Bund Jerman 10-tahun, penanda aras bagi zon Euro, kekal berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei.

Ad

Lonjakan Harga Minyak Cetus Kebimbangan Inflasi

Faktor utama yang memacu kenaikan hasil bon ialah lonjakan serentak dalam harga minyak mentah global. Ancaman gangguan bekalan melalui Selat Hormuz, yang mengendalikan kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global, telah memaksa pelabur untuk menilai semula prospek inflasi.

Kenaikan harga tenaga yang berterusan mengancam untuk menyebabkan "inflasi tolakan kos", terutamanya di Eropah di mana ia merupakan input utama untuk sektor pembuatan dan pengangkutan. Inflasi yang lebih tinggi menghakis nilai pulangan tetap daripada bon, menjadikannya kurang menarik dan mencetuskan jualan.

Konteks Pasaran

Perkembangan ini secara mendadak mengubah naratif pasaran yang sebelum ini yakin bahawa inflasi sedang reda secara terkawal, seperti yang disyorkan oleh ulasan daripada penggubal dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Malah minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada bulan Jun, yang menunjukkan perpecahan pendapat mengenai kenaikan kadar faedah masa depan, gagal meredakan kebimbangan pasaran yang dicetuskan oleh kejutan geopolitik ini.