अमेरिका-ईरान तनाव से वैश्विक बॉन्ड यील्ड कई हफ्तों के उच्चतम स्तर पर

मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनाव के नाटकीय रूप से बढ़ने के बाद गुरुवार को अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कई हफ्तों के उच्च स्तर के पास बनी रही, जबकि यूरोजोन यील्ड एक महीने के अपने उच्चतम स्तर पर रही। इस घटनाक्रम ने फिक्स्ड-इनकम बाजारों की शांति को भंग कर दिया है और मुद्रास्फीति की चिंताओं को फिर से हवा दे दी है।

तनाव और बाजार की प्रतिक्रिया

यह उथल-पुथल तब शुरू हुई जब अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने ईरान के साथ अंतरिम शांति समझौते को "खत्म" घोषित कर दिया, जिसके बाद होर्मुज जलडमरूमध्य पर नियंत्रण बनाए रखने के उद्देश्य से अमेरिकी हवाई हमले हुए। इस घटनाक्रम ने बॉन्ड बाजारों में एक तेज बिकवाली को जन्म दिया, जिससे बॉन्ड की कीमतें गिर गईं और यील्ड (जो कीमतों के विपरीत चलती है) बढ़ गई।

फेडरल रिजर्व की जून की बैठक के मिनट्स, जिनसे पता चला कि नीति निर्माता भविष्य में दरों में बढ़ोतरी की आवश्यकता पर बाजारों की अपेक्षा से अधिक विभाजित थे, ने केवल अस्थायी राहत प्रदान की, जो भू-राजनीतिक झटके से निष्प्रभावी हो गई।

प्रमुख यील्ड स्तर

बाजार में इस बिकवाली का असर प्रमुख सरकारी बॉन्ड पर स्पष्ट रूप से दिखा:

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• 10-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड: वैश्विक उधार लागत का यह बेंचमार्क 4.58% के आसपास स्थिर रहा, जो बुधवार को छुए गए 4.60% के स्तर के ठीक नीचे है। यह 21 मई के बाद का उच्चतम स्तर है।
• 2-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड: मौद्रिक नीति की उम्मीदों के प्रति अत्यधिक संवेदनशील यह यील्ड 4.2% के करीब रही, जो बुधवार को लगभग एक महीने के उच्च स्तर 4.235% पर पहुंच गई थी।
• 10-वर्षीय जर्मन बंड यील्ड: यूरोजोन के लिए बेंचमार्क, यह यील्ड 3.06% के पास रही, जो मई के अंत के बाद का उच्चतम स्तर है।

तेल की कीमतों का प्रभाव

इस भू-राजनीतिक चिंता को वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों में एक साथ तेज वृद्धि से और बल मिला है, जो सीधे तौर पर उच्च बॉन्ड यील्ड में तब्दील हो रहा है। होर्मुज जलडमरूमध्य, जहां से वैश्विक तेल खपत का लगभग पांचवां हिस्सा गुजरता है, में आपूर्ति बाधित होने के खतरे ने तेल की कीमतों में भारी उछाल ला दिया है।

ऊर्जा की ऊंची कीमतें लागत-प्रेरित मुद्रास्फीति (cost-push inflation) की लहर का जोखिम पैदा करती हैं। चूंकि मुद्रास्फीति बॉन्ड से मिलने वाले निश्चित भुगतान की क्रय शक्ति को कम कर देती है, इसलिए निवेशक बॉन्ड बेचने लगते हैं, जिससे उनकी यील्ड बढ़ जाती है। यह घटनाक्रम हफ्तों की स्थिरता के बाद आया है, जब निवेशक आश्वस्त थे कि मुद्रास्फीति नियंत्रण में आ रही है।