Làn sóng bán tháo trái phiếu toàn cầu tạm lắng nhờ tín hiệu ôn hòa từ Fed

Làn sóng bán tháo dữ dội trên thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu đã có dấu hiệu hạ nhiệt trong ngày thứ hai liên tiếp, khi chi phí đi vay tham chiếu tại các thị trường lớn ở châu Âu và châu Á lùi khỏi các mức đỉnh nhiều năm. Tín hiệu chính sách ôn hòa từ một quan chức có tầm ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã mang lại sự tạm lắng cần thiết cho thị trường thu nhập cố định.

Tín hiệu ôn hòa từ Fed xoay chuyển thị trường

Bước ngoặt của đợt bán tháo đến từ phát biểu của Thống đốc Fed Christopher Waller tại một sự kiện của Reuters. Ông Waller cho biết các dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy động lực giảm lạm phát vẫn còn nguyên vẹn. Ông cũng nói rõ rằng nếu các số liệu sắp tới tiếp tục xác nhận xu hướng này, ông sẽ nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp chính sách của Fed vào ngày 15-16 tháng 9.

Bình luận của ông Waller đã củng cố thêm quan điểm thận trọng "chờ xem" được Chủ tịch Fed New York John Williams đưa ra trước đó. Ngay lập tức, các nhà giao dịch đã hạ mạnh xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này từ gần 68% vào đầu tuần xuống còn 50%. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4,761% sau khi tiến sát ngưỡng tâm lý 5,0% vào thứ Tư, qua đó giảm bớt áp lực cho các thị trường trái phiếu châu Âu và châu Á.

Diễn biến lợi suất tại các thị trường trọng điểm

Sự thay đổi trong kỳ vọng chính sách của Fed đã tác động rõ rệt lên lợi suất trái phiếu toàn cầu:

Ad

• Tại Đức: Lợi suất trái phiếu 2 năm (Schatz), vốn nhạy cảm với chính sách tiền tệ, đi ngang ở mức 2,957%. Lợi suất trái phiếu 10 năm (Bund) giảm xuống 3,357%, lùi khỏi mức đỉnh 3,370% ghi nhận trong tuần này, vốn là mức cao nhất kể từ năm 2011.
• Tại Nhật Bản: Lợi suất trái phiếu 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần là 2,900%, sau khi từng vượt mốc lịch sử 3,000%.
• Tại Úc: Thị trường trái phiếu Úc đi ngược xu hướng chung khi lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn dao động gần mức 5,163%, mức cao nhất trong hơn 15 năm, do thị trường vẫn đặt cược vào khả năng Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách.

Báo cáo việc làm của Mỹ là yếu tố quyết định

Trước khi thị trường ổn định trở lại, trái phiếu toàn cầu đã trải qua một giai đoạn biến động mạnh do phải định giá lại rủi ro từ nhiều yếu tố, bao gồm căng thẳng địa chính trị đẩy giá dầu lên cao, lập trường diều hâu của các ngân hàng trung ương, và nguồn cung nợ khổng lồ từ cả chính phủ và doanh nghiệp.

Các chiến lược gia cảnh báo rằng đợt phục hồi hiện tại của giá trái phiếu vẫn còn mong manh. Thị trường đang nín thở chờ đợi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 của Mỹ sẽ được công bố vào thứ Sáu. Dữ liệu này, cùng với báo cáo lạm phát vào tuần tới, được xem là bài kiểm tra cuối cùng đối với định hướng chính sách của Fed. Một báo cáo việc làm yếu hơn dự kiến sẽ củng cố quan điểm ôn hòa của ông Waller và có thể kéo dài đà phục hồi của thị trường trái phiếu. Ngược lại, một con số việc làm mạnh bất ngờ có thể làm sống lại kỳ vọng tăng lãi suất và đẩy lợi suất toàn cầu quay trở lại các mức đỉnh nhiều thập kỷ.