ตลาดพันธบัตรโลกฟื้นตัว หลังเจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณผ่อนคลาย ชะลอแรงเทขาย

ตลาดพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกส่งสัญญาณฟื้นตัวเป็นวันที่สองติดต่อกัน หลังจากเผชิญแรงเทขายอย่างรุนแรง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในตลาดยุโรปและเอเชียต่างปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายปี หลังเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ส่งสัญญาณในเชิงผ่อนคลาย (Dovish) ซึ่งช่วยลดแรงกดดันในตลาดตราสารหนี้

สัญญาณจากเฟดหนุนตลาด

จุดเปลี่ยนสำคัญของตลาดตราสารหนี้เกิดขึ้นหลังจากนายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ (Christopher Waller) หนึ่งในคณะผู้ว่าการเฟด กล่าวในงานของสำนักข่าวรอยเตอร์สว่า ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง เขาระบุชัดเจนว่าหากข้อมูลยังคงเป็นไปในทิศทางนี้ เขาจะสนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายของเฟดในวันที่ 15-16 กันยายน

ความเห็นดังกล่าวสอดคล้องกับท่าทีของนายจอห์น วิลเลียมส์ (John Williams) ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ที่ออกมาก่อนหน้านี้ว่าควรใช้กลยุทธ์ "รอดูสถานการณ์" อย่างระมัดระวัง ส่งผลให้นักลงทุนปรับลดคาดการณ์โอกาสที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสิสพอยต์ในเดือนนี้ลงจากเกือบ 68% ในช่วงต้นสัปดาห์ มาอยู่ที่ระดับ 50%

ท่าทีดังกล่าวส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 4.761% หลังจากที่เคยพุ่งขึ้นเข้าใกล้ระดับ 5.0% ซึ่งช่วยคลายแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตรในยุโรปและเอเชียอย่างมีนัยสำคัญ

ภาพรวมตลาดพันธบัตร

Ad

การฟื้นตัวของตลาดสะท้อนผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรในหลายประเทศที่ปรับตัวลดลง:

• เยอรมนี: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ทรงตัวที่ 2.957% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงมาอยู่ที่ 3.357% จากที่เคยแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011
• ญี่ปุ่น: อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสัปดาห์ที่ 2.900% หลังจากเคยพุ่งทะลุ 3.000% ไปก่อนหน้านี้
• ออสเตรเลีย: เป็นข้อยกเว้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปียังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี ที่ประมาณ 5.163% เนื่องจากตลาดยังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางออสเตรเลียอาจต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อไป

จับตาข้อมูลการจ้างงานสหรัฐฯ

ก่อนหน้านี้ ตลาดพันธบัตรทั่วโลกเผชิญแรงกดดันจากหลายปัจจัย ทั้งความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในอ่าวเปอร์เซียที่ผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้น, ท่าทีที่แข็งกร้าวของธนาคารกลางต่างๆ, อุปทานพันธบัตรภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้นเพื่อระดมทุนด้าน AI และการที่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างพันธบัตรรัฐบาลไม่สามารถทำหน้าที่หลบภัยได้ดีเท่าที่ควร

อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์เตือนว่าการฟื้นตัวของตลาดพันธบัตรในขณะนี้ยังคงเปราะบาง โดยนักลงทุนกำลังจับตาการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ (Non-Farm Payrolls) ในวันศุกร์นี้อย่างใกล้ชิด ซึ่งจะเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับทิศทางนโยบายของเฟด หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาด ก็จะสนับสนุนมุมมองของนายวอลเลอร์และอาจทำให้ตลาดฟื้นตัวต่อ แต่หากตัวเลขแข็งแกร่งเกินคาด ก็อาจจุดประกายการเดิมพันเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง และผลักดันให้อัตราผลตอบแทนทั่วโลกกลับไปสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปีได้