Story
Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn ngắn chạm mức cao nhất kể từ năm 2024 trước thềm quyết định của ECB
Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn ngắn đã leo lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào thứ Năm, trong bối cảnh giá dầu thô toàn cầu tăng không ngừng đã buộc các nhà đầu tư phải định giá lại một lộ trình chính sách tiền tệ quyết liệt hơn từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
Diễn biến trên thị trường trái phiếu
Theo dữ liệu thị trường, lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm, một chỉ số nhạy cảm với các kỳ vọng chính sách tiền tệ ngắn hạn, đã tăng lên mức cao nhất trong ngày là 2,88% — mức cao nhất kể từ giữa năm 2024. Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu Bund Đức 10 năm tham chiếu cũng tiến sát mốc 3,2%, dao động gần các đỉnh cao nhiều tháng khi làn sóng bán tháo tiếp tục diễn ra trên thị trường nợ châu Âu.
Sự điều chỉnh mạnh mẽ này diễn ra chỉ vài giờ trước khi ECB công bố quyết định chính sách tiền tệ định kỳ. Diễn biến này cho thấy thị trường đang ngày càng lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài.
Giá năng lượng là tác nhân chính
Nguyên nhân trực tiếp của đợt bán tháo trái phiếu là do giá dầu thô toàn cầu tăng vọt sau những gián đoạn nguồn cung mới từ Trung Đông và các cuộc tấn công hàng hải vào tàu chở dầu ở các hành lang vận chuyển quan trọng.
AdĐà tăng giá năng lượng liên tục đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát nhập khẩu, đe dọa xóa bỏ những tiến bộ gần đây trong việc kiềm chế lạm phát trên toàn Khu vực đồng tiền chung châu Âu. Điều này gây áp lực lên ECB trong việc duy trì lập trường chính sách thắt chặt.
Kỳ vọng về chính sách của ECB thay đổi
Trong khi thị trường phần lớn dự đoán ECB sẽ giữ nguyên lãi suất tiền gửi ở mức 2,25% trong cuộc họp sắp tới, các thị trường tiền tệ đã nhanh chóng loại bỏ khả năng nới lỏng trong ngắn hạn. Thay vào đó, các hợp đồng hoán đổi (swaps) hiện đang ngày càng định giá khả năng có một đợt tăng lãi suất vào tháng 9.
Lợi suất trái phiếu chính phủ trên toàn Khu vực đồng tiền chung châu Âu cũng tăng theo nợ của Đức. Cụ thể:
- Lợi suất trái phiếu Ý kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao gần 4,00%.
- Mức chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Ý và Đức được theo dõi chặt chẽ đã nới rộng ra khoảng 82 điểm cơ bản, cho thấy các nhà đầu tư đang yêu cầu một phần bù rủi ro cao hơn đối với các khoản nợ của các quốc gia ngoại vi.