Hasil Bon Jangka Pendek Jerman Cecah Paras Tertinggi Sejak 2024 Menjelang Keputusan Kadar ECB

Hasil bon kerajaan Jerman jangka pendek meningkat ke paras tertinggi dalam tempoh lebih dua tahun pada hari Khamis, didorong oleh lonjakan harga minyak mentah global yang memaksa pelabur menjangkakan trajektori dasar yang lebih agresif daripada Bank Pusat Eropah (ECB).

Hasil bon Jerman tempoh dua tahun, yang sensitif kepada kadar faedah dan menjejaki jangkaan dasar monetari jangka pendek, meningkat ke paras tertinggi harian pada 2.88% — paras tertinggi sejak pertengahan 2024.

Kebimbangan Inflasi Pacu Jualan Bon

Penjualan dalam pasaran bon Eropah berlaku selepas harga minyak mentah global melonjak berikutan gangguan bekalan baharu di Timur Tengah dan serangan maritim ke atas perkapalan tenaga. Kenaikan harga tenaga yang berterusan telah mencetuskan semula kebimbangan pasaran terhadap inflasi diimport, mengancam kemajuan disinflasi yang dicapai di Zon Eropah baru-baru ini.

Akibatnya, hasil bon penanda aras Bund Jerman 10 tahun turut meningkat menghampiri 3.2%, berlegar berhampiran paras puncak beberapa bulan apabila penjualan aset pendapatan tetap berterusan di seluruh Eropah.

Jangkaan Pasaran Terhadap ECB Beralih

Ad

Pergerakan pasaran ini berlaku hanya beberapa jam sebelum pengumuman dasar monetari ECB. Walaupun bank pusat itu dijangka secara meluas akan mengekalkan kadar kemudahan deposit penanda arasnya pada 2.25%, pasaran wang telah dengan pantas mengubah jangkaan mereka.

Pelabur kini tidak lagi menjangkakan pelonggaran monetari dalam masa terdekat. Sebaliknya, penetapan harga pasaran swap semakin menunjukkan kemungkinan kenaikan kadar faedah menjelang bulan September.

Kesan Rantau Lebih Luas

Hasil bon kerajaan di seluruh Zon Eropah turut meningkat, menjejaki pergerakan bon Jerman. Hasil bon Itali 10 tahun kekal tinggi berhampiran 4.00%.

Ini menyebabkan perbezaan (spread) antara kos pinjaman Itali dan Jerman, yang dipantau rapi, berada di sekitar 82 mata asas. Keadaan ini menunjukkan bahawa pasaran menuntut premium risiko yang lebih tinggi untuk bon dari negara-negara pinggiran blok tersebut.