Baird: Ngành giày dép và may mặc có tiềm năng mua lại cổ phiếu quỹ trị giá 30 tỷ USD

Các nhà phân tích tại công ty dịch vụ tài chính Baird đã xác định năng lực mua lại cổ phiếu quỹ là một động lực tiềm năng thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong lĩnh vực giày dép và may mặc. Crocs (NASDAQ:CROX) và Wolverine World Wide (NYSE:WWW) được nhấn mạnh là những công ty có thể hưởng lợi từ xu hướng này.

Kịch bản mua lại trị giá 30 tỷ USD

Trong một phân tích, Baird cho biết các công ty trong danh mục theo dõi của họ có thể thực hiện các đợt mua lại cổ phiếu quỹ bổ sung trị giá khoảng 30 tỷ USD, tương đương gần 20% vốn hóa thị trường trung vị. Điều này có thể dẫn đến tăng trưởng EPS ở mức hai chữ số cho một số tên tuổi trong ngành.

Phân tích này được đưa ra trong bối cảnh định giá của ngành vẫn ở mức thấp trong khi các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc. Baird lưu ý rằng các công ty có thể tài trợ cho việc mua lại bổ sung thông qua dòng tiền ổn định và dư địa vay nợ hiện có. Kịch bản được Baird nhấn mạnh là "kịch bản đòn bẩy vừa phải", giả định các công ty sẽ tăng thêm 1.0 lần đòn bẩy nợ.

Nguồn vốn và các công ty hưởng lợi

Theo kịch bản của Baird, khoản tiền 30 tỷ USD để mua lại cổ phiếu sẽ được tài trợ từ các nguồn sau:

Ad

• Dòng tiền tự do trong 12 tháng tới: khoảng 8 tỷ USD.
• Khoản thu một lần (từ thuế quan và các nguồn khác): 2-3 tỷ USD.
• Phần còn lại sẽ đến từ nợ vay bổ sung.

Baird ước tính rằng Canada Goose (NYSE:GOOS), Wolverine World Wide và Crocs có thể là những công ty thúc đẩy tăng trưởng EPS mạnh mẽ nhất trong kịch bản này, dựa trên khả năng tạo tiền mặt nội bộ và mức định giá hiện tại. Công ty duy trì xếp hạng "Vượt trội" (Outperform) cho cả CROX và WWW.

Bối cảnh và tiền lệ

Trong lịch sử, các thương hiệu và nhà bán lẻ toàn cầu mà Baird theo dõi đã hoàn trả tiền mặt cho cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu quỹ với tốc độ trung bình hàng năm khoảng 2,5% vốn hóa thị trường từ năm 2007. Các công ty hàng đầu đã giảm số lượng cổ phiếu lưu hành từ 30% đến 40% so với mức đỉnh, bao gồm Crocs (giảm 40%), Deckers Outdoor (NYSE:DECK) (giảm 39%), và Dick's Sporting Goods (NYSE:DKS), Nike (NYSE:NKE), Columbia Sportswear (NASDAQ:COLM) (giảm hơn 20%).

Baird cũng chỉ ra các thông báo mua lại cổ phiếu quỹ nhanh trong năm 2026 của Birkenstock (NYSE:BIRK) trị giá 250 triệu USD và Levi Strauss trị giá 200 triệu USD là những ví dụ gần đây đã hỗ trợ cho giá cổ phiếu của các công ty này.