बेयर्ड: फुटवियर और अपैरल फर्मों में शेयर बायबैक की बड़ी क्षमता

निवेश फर्म बेयर्ड के विश्लेषकों ने फुटवियर और अपैरल सेक्टर में प्रति शेयर आय (EPS) में वृद्धि के लिए एक संभावित उत्प्रेरक के रूप में शेयर पुनर्खरीद क्षमता की पहचान की है। फर्म ने क्रॉक्स (Crocs) और वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड (Wolverine World Wide) को इस गतिविधि से लाभ उठाने वाली प्रमुख कंपनियों के रूप में उजागर किया है।

बायबैक की क्षमता और बाजार पर प्रभाव

बेयर्ड के विश्लेषण के अनुसार, उनके कवरेज में शामिल कंपनियाँ एक मध्यम लीवरेज परिदृश्य के तहत लगभग $30 बिलियन के अतिरिक्त शेयर बायबैक को अंजाम दे सकती हैं। यह राशि इन कंपनियों के औसत बाजार पूंजीकरण का लगभग 20% है, जिससे इस सेक्टर की कई कंपनियों के लिए ईपीएस में दोहरे अंकों की वृद्धि हो सकती है।

यह विश्लेषण ऐसे समय में आया है जब इस क्षेत्र में कंपनियों के फंडामेंटल्स ठोस बने हुए हैं, जबकि उनके मूल्यांकन (valuations) अभी भी कम हैं। फर्म ने कहा कि कंपनियाँ स्थिर नकदी प्रवाह सृजन और उपलब्ध ऋण क्षमता के माध्यम से अतिरिक्त बायबैक के लिए फंड जुटा सकती हैं।

बेयर्ड का विश्लेषण और प्रमुख कंपनियाँ

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बेयर्ड ने त्वरित शेयर पुनर्खरीद के लिए तीन सैद्धांतिक परिदृश्यों की जांच की, जिसमें मध्यम लीवरेज परिदृश्य पर विशेष जोर दिया गया। इस परिदृश्य में यह माना गया है कि कंपनियाँ मौजूदा autorisations से बंधे बिना 1.0 गुना अतिरिक्त लीवरेज जोड़ेंगी। इस मॉडल के तहत, लगभग $30 बिलियन की संभावित पुनर्खरीद को निम्नलिखित स्रोतों से फंड किया जाएगा:

• अगले बारह महीनों के फ्री कैश फ्लो से लगभग $8 बिलियन
• टैरिफ और अन्य एकमुश्त आय से $2 से $3 बिलियन
• शेष राशि अतिरिक्त ऋण के माध्यम से जुटाई जाएगी

फर्म के अनुमानों के अनुसार, आंतरिक नकदी सृजन और मौजूदा मूल्यांकन के आधार पर, कनाडा गूज (Canada Goose), वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड (WWW), और क्रॉक्स (CROX) मध्यम लीवरेज परिदृश्य में सबसे मजबूत ईपीएस वृद्धि दर्ज कर सकते हैं। बेयर्ड ने बायबैक गतिविधि से लाभ की क्षमता के आधार पर CROX और WWW दोनों पर अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग बनाए रखी है।

ऐतिहासिक रूप से, बेयर्ड के वैश्विक ब्रांड और रिटेल कवरेज ने 2007 से औसतन अपने शुरुआती बाजार पूंजीकरण का लगभग 2.5% सालाना बायबैक के माध्यम से निवेशकों को लौटाया है। इस समूह की प्रमुख कंपनियों ने अपने चरम स्तर से शेयर संख्या में 30% से 40% तक की कमी की है, जिसमें क्रॉक्स (-40%), डेकर्स आउटडोर (-39%), और नाइकी (Nike) व कोलंबिया स्पोर्ट्सवियर (Columbia Sportswear) जैसी कंपनियाँ शामिल हैं, जिन्होंने 20% से अधिक की कमी की है।