Citi: Đồng Yên có thể tăng giá dài hạn nhờ dòng vốn cải thiện

Citigroup cho biết cán cân cung-cầu đồng Yên trong cán cân thanh toán của Nhật Bản đã ghi nhận sự cải thiện mạnh mẽ nhất kể từ năm 2019 trong quý II, cho thấy xu hướng dài hạn của đồng tiền này có thể chuyển từ giảm giá sang tăng giá.

Dòng vốn nước ngoài thúc đẩy nhu cầu đồng Yên

Theo phân tích của Citi, các nhà đầu tư nước ngoài đã liên tục gia tăng đầu tư vào thị trường chứng khoán Nhật Bản kể từ cuối năm ngoái, qua đó duy trì hoạt động mua ròng đồng Yên ở mức cao.

Mặc dù hoạt động mua vào có phần chững lại trong quý I do các điều chỉnh vị thế vào cuối năm tài chính tháng 3, dòng vốn nước ngoài đổ vào chứng khoán Nhật Bản đã tăng tốc trở lại trong quý II. Ngân hàng này cũng lưu ý rằng hoạt động đầu tư chứng khoán ra nước ngoài của Nhật Bản vẫn còn trầm lắng. Citi kết luận rằng các yếu tố cơ bản về cung-cầu của đồng Yên đã "cải thiện một cách rõ rệt".

Triển vọng dài hạn và các yếu tố ngược chiều

Ad

Với những thay đổi nền tảng này, Citi dự báo xu hướng dài hạn của đồng Yên có khả năng sẽ đảo chiều từ giảm sang tăng. Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư và doanh nghiệp có tiếp xúc với đồng tiền của Nhật Bản.

Tuy nhiên, báo cáo cũng chỉ ra các yếu tố đã đẩy tỷ giá USD/JPY tăng cao trong năm nay, bao gồm:

• Hoạt động bán đồng Yên của các nhà đầu tư nước ngoài để phòng ngừa rủi ro khi giá cổ phiếu Nhật Bản tăng.
• Nhu cầu mua USD dài hạn để phòng hộ của các doanh nghiệp vừa và nhỏ tại Nhật Bản.

Dựa trên các phân tích này, Citi dự kiến tỷ giá USD/JPY sẽ biến động trong khoảng ¥155 đến ¥160 vào cuối năm nay.