Story
Citi nâng hạng Trung Quốc, kỳ vọng là động lực mới cho các thị trường mới nổi
Ngân hàng Citi đã nâng hạng Trung Quốc lên mức Khả quan (Overweight) trong phân bổ tài sản tại các thị trường mới nổi (EM), dự báo rằng quốc gia này sẽ là một trong những bên hưởng lợi chính khi các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội ngoài làn sóng tăng trưởng do cổ phiếu liên quan đến AI ở Hàn Quốc và Đài Loan dẫn dắt.
Theo báo cáo từ các chiến lược gia của Citi do David Groman đứng đầu, chỉ số MSCI EM đã tăng khoảng 20% từ đầu năm đến nay, nhưng đà tăng này "chỉ đến từ một nhóm hẹp các quốc gia/ngành". Báo cáo nhấn mạnh rằng các cuộc thảo luận với khách hàng hiện đang quay trở lại với khả năng "lan tỏa của đà tăng trưởng" trong nửa cuối năm 2026.
Luận điểm đầu tư vào Trung Quốc
Citi đã nâng hạng Trung Quốc từ "Trung lập" lên "Khả quan", hạ hạng Hàn Quốc từ "Khả quan" xuống "Trung lập" và nâng Mexico từ "Kém khả quan" lên "Trung lập". Ngân hàng này vẫn giữ nguyên khuyến nghị "Khả quan" đối với Đài Loan.
Đối với Trung Quốc, Citi thừa nhận rằng "động lực tăng trưởng lợi nhuận vẫn là một điểm yếu tương đối", nhưng thị trường này "có các tiêu chí tốt để trở thành một ứng cử viên cho sự lan tỏa". Các yếu tố hỗ trợ bao gồm:
- Tỷ trọng sở hữu của nhà đầu tư còn thấp, cho thấy tiềm năng dòng vốn mới.
- Môi trường giá dầu thấp hơn và tăng trưởng toàn cầu đang cải thiện.
- Kỳ vọng về các chính sách hỗ trợ kinh tế gia tăng từ chính phủ.
AdCác nhà kinh tế của Citi tại Trung Quốc dự báo các biện pháp hỗ trợ chính sách bổ sung sẽ thúc đẩy sự phục hồi nhẹ, bao gồm khả năng ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất 10 điểm cơ bản ngay trong tháng này và đẩy nhanh giải ngân tài khóa.
Triển vọng chung và các điều kiện thị trường
Citi cho rằng sự bền vững của xu hướng lan tỏa này phụ thuộc vào hai điều kiện: dấu hiệu cải thiện mang tính chu kỳ trên diện rộng của dữ liệu vĩ mô và lợi nhuận doanh nghiệp, cùng với việc đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ và AI chững lại một cách bền vững.
Về triển vọng lợi nhuận, Citi hiện kỳ vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong chỉ số MSCI EM sẽ tăng 63% trong năm 2026, trước khi chậm lại còn 27% vào năm 2027. Ngành công nghệ thông tin là động lực chính cho phần lớn sự điều chỉnh tăng trong dự báo tăng trưởng EPS gần đây.
Citi duy trì quan điểm "Trung lập" đối với các thị trường mới nổi nói chung trong phân bổ tài sản toàn cầu của mình. Ngân hàng đặt mục tiêu chỉ số MSCI EM đạt 1.870 điểm vào cuối năm, tương đương mức tăng 12%, và đưa ra mục tiêu mới cho giữa năm 2027 là 2.050 điểm, hàm ý tiềm năng tăng trưởng khoảng 20% so với mức hiện tại.