Citi: Tiongkok Akan Pimpin Fase Berikut Reli Pasar Berkembang, Gantikan Saham AI

Citi telah menaikkan peringkat alokasi pasarnya untuk Tiongkok menjadi Overweight, dengan keyakinan bahwa negara tersebut akan menjadi salah satu penerima manfaat utama saat investor mencari peluang di luar reli yang sejauh ini didorong hampir seluruhnya oleh saham-saham terkait kecerdasan buatan (AI).

Pergeseran strategis ini didasarkan pada ekspektasi bahwa reli di pasar negara berkembang (emerging markets/EM) akan meluas melampaui sektor teknologi.

Ketergantungan Reli pada Sektor Teknologi

Menurut catatan dari para ahli strategi Citi yang dipimpin oleh David Groman, Indeks MSCI EM telah naik sekitar 20% sepanjang tahun ini, namun kenaikan tersebut "datang dari serangkaian negara/sektor yang sempit." Sebagian besar keuntungan indeks didorong oleh Korea dan Taiwan saja, yang merupakan pusat dari reli saham terkait AI.

Citi menyatakan bahwa diskusi dengan klien kini mulai beralih ke kemungkinan "perluasan" kinerja pasar pada paruh kedua tahun ini. Namun, daya tahan dari tren perluasan ini bergantung pada dua syarat: adanya tanda-tanda perbaikan siklus yang luas dalam data makroekonomi dan laba perusahaan, serta jeda yang berkelanjutan dalam kepemimpinan sektor teknologi dan AI.

Alasan Peningkatan Peringkat Tiongkok

Dengan latar belakang tersebut, Citi menaikkan peringkat Tiongkok menjadi Overweight dari sebelumnya Neutral. Meskipun mengakui bahwa momentum laba "masih menjadi titik lemah relatif," bank investasi tersebut melihat Tiongkok sebagai "kandidat perluasan yang baik."

Ad

Faktor-faktor pendukung untuk Tiongkok meliputi:

• Posisi investor yang masih ringan (*light investor positioning*).
• Lingkungan harga minyak yang lebih rendah dan pertumbuhan global yang membaik.
• Ekspektasi dukungan kebijakan tambahan dari pemerintah, termasuk potensi pemotongan suku bunga 10 basis poin oleh bank sentral dan percepatan stimulus fiskal.

Perubahan Alokasi dan Proyeksi Pasar

Selain menaikkan peringkat Tiongkok, Citi juga melakukan beberapa penyesuaian lain dalam alokasinya. Peringkat Korea diturunkan menjadi Neutral dari Overweight, sementara Meksiko dinaikkan menjadi Neutral dari Underweight. Peringkat Overweight untuk Taiwan dipertahankan.

Penurunan peringkat Korea bersifat taktis karena volatilitas yang tinggi, meskipun Citi menyatakan tetap konstruktif terhadap fundamental sektor memorinya. Secara keseluruhan, Citi mempertahankan sikap Neutral terhadap pasar berkembang dalam alokasi globalnya.

Bank tersebut menargetkan Indeks MSCI EM dapat mencapai 1.870 pada akhir tahun, yang menyiratkan potensi kenaikan 12% dari level saat ini. Citi juga memperkenalkan target baru untuk pertengahan 2027 di level 2.050, yang berarti potensi kenaikan sekitar 20%.