Citi bi quan chiến thuật về Bảng Anh trước thềm bổ nhiệm Thủ tướng mới

Ngân hàng Citi đã chuyển sang quan điểm "bi quan chiến thuật" đối với đồng Bảng Anh (GBP), dự báo đồng tiền này có thể suy yếu so với đồng Euro sau khi ông Andy Burnham dự kiến được bổ nhiệm chính thức làm Thủ tướng Anh sau ngày 20 tháng 7.

Quan điểm của Citi

Theo các nhà phân tích của Citi, có khả năng đồng Euro sẽ tiếp tục đà tăng giá so với Bảng Anh, hướng tới vùng 0,8450-0,85. Ngân hàng này xem bất kỳ sự sụt giảm nào của cặp tỷ giá EUR/GBP trong những ngày tới là cơ hội chiến thuật để các nhà đầu tư định vị cho một đợt tăng giá sau ngày 20 tháng 7.

Citi lưu ý rằng việc bán khống đồng Bảng Anh cần có chất xúc tác rõ ràng do chi phí duy trì vị thế (carry cost) cao. Do đó, việc xác định đúng thời điểm là yếu tố then chốt.

Chất xúc tác từ chính trường Anh

Chất xúc tác chính cho quan điểm này là sự kiện ông Andy Burnham dự kiến được bổ nhiệm làm Thủ tướng mới. Citi chỉ ra một quy luật lịch sử đáng chú ý:

Ad

• Cả bốn lần thay đổi Thủ tướng thời hậu Brexit trước đây đều chứng kiến xu hướng tăng của cặp tỷ giá EUR/GBP (tức Bảng Anh suy yếu).

Ngân hàng giải thích rằng điều này có thể là do sự lạc quan của thị trường đã được "định giá đầy đủ" trước khi nhà lãnh đạo mới nhậm chức. Khi thực tế chính sách được triển khai, có thể xuất hiện sự thất vọng, gây áp lực lên đồng nội tệ.

Bối cảnh và sự không chắc chắn

Thị trường hiện đã có phản ứng tích cực trước các bình luận của ông Burnham về việc giữ nguyên các quy tắc tài khóa. Tuy nhiên, Citi nhấn mạnh vẫn còn mức độ không chắc chắn cao về các chính sách cụ thể của chính phủ mới, bao gồm cả việc liệu ông có giữ bà Reeves ở vị trí Bộ trưởng Tài chính hay không.

Ngoài ra, theo Citi, cặp tỷ giá EUR/GBP hiện đang được định giá thấp hơn so với chênh lệch lãi suất tương đối giữa hai khu vực. Yếu tố này càng củng cố thêm cho lập trường chiến thuật của ngân hàng.