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シティ、英ポンドに戦術的弱気姿勢 次期首相就任控え
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米金融大手シティは、7月20日以降に予定されるアンディ・バーナム氏の英国首相就任を重要な触媒と捉え、英ポンドに対して戦術的に弱気な見方に転じた。同行は、ユーロがポンドに対して上昇する余地があると分析している。
新首相就任がポンドの重荷に
シティの分析によると、英国のEU離脱（ブレグジット）後に行われた過去4回の首相交代時には、いずれもユーロ高・ポンド安（EUR/GBPの上昇）が見られたという。この傾向は、新リーダーの就任に向けて楽観的な見方が市場価格に完全に織り込まれ、その後、現実的な政策運営が始まる中で失望が広がりやすいことを示唆していると同行は指摘する。
市場は現在、バーナム氏が財政規律を維持するとの発言を好意的に受け止めている。しかし、シティは、この期待感こそが、就任後の失望売りにつながる可能性があると見ている。
シティの投資戦略と見通し
Adシティは、EUR/GBP相場が0.8450～0.85のレンジに向けて上昇する可能性があると予想している。そのため、今後数日間でEUR/GBPが下落する（ポンドが上昇する）場面があれば、それは7月20日以降のEUR/GBP上昇を見越した戦術的な買いポジションを構築する好機になるとの見解を示した。
また、同行のモデルでは、EUR/GBPは金利差と比較して割安な水準にあるとされている。ポンドのショート（売り持ち）はキャリーコストが高いものの、首相交代という明確なイベントが、ポジションを構築する上で重要なきっかけとなり得ると分析している。
背景と不確実性
バーナム次期首相が具体的にどのような政策を打ち出すか、またレイチェル・リーブス氏を財務相に留任させるかどうかなど、依然として不確実性は高い。こうした不透明感が、新政権発足後のポンド相場にとってリスク要因となる可能性がある。