Citi ปรับมุมมองเป็นลบต่อเงินปอนด์ คาดการณ์ความผิดหวังหลัง 'เบอร์แนม' เข้ารับตำแหน่งนายกฯ

Citi ได้ปรับมุมมองต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) เป็นลบในเชิงกลยุทธ์ โดยคาดการณ์ว่าค่าเงินอาจเผชิญแรงกดดันหลังการเข้ารับตำแหน่งนายกรัฐมนตรีของแอนดี เบอร์แนม ที่คาดว่าจะมีขึ้นหลังวันที่ 20 กรกฎาคมนี้

ปัจจัยหนุนมุมมองเชิงลบ

นักวิเคราะห์ของ Citi ชี้ให้เห็นถึงรูปแบบในอดีตที่เกิดขึ้นหลังการเปลี่ยนแปลงนายกรัฐมนตรีของอังกฤษ 4 ครั้งล่าสุดนับตั้งแต่ Brexit ซึ่งคู่เงินยูโรเทียบกับปอนด์ (EUR/GBP) มักจะปรับตัวสูงขึ้นเสมอ

ธนาคารอธิบายว่าปรากฏการณ์นี้อาจเป็นผลจากตลาดที่ได้คาดหวังในเชิงบวก (priced in) ต่อนโยบายของผู้นำคนใหม่ไปล่วงหน้าแล้ว และเมื่อผู้นำเข้ารับตำแหน่งและต้องเผชิญกับความเป็นจริง ก็มีแนวโน้มที่จะเกิดความผิดหวังตามมา ซึ่งเป็นปัจจัยกดดันค่าเงินปอนด์

Citi มองว่าการแต่งตั้งนายเบอร์แนมอย่างเป็นทางการหลังวันที่ 20 กรกฎาคม จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเปิดสถานะขาย (short) เงินปอนด์ แม้จะต้องพิจารณาถึงต้นทุนการถือครองสถานะ (carry costs) ที่สูงก็ตาม

กลยุทธ์และระดับราคาเป้าหมาย

Ad

Citi ประเมินว่าค่าเงินยูโรมีโอกาสแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ โดยมีเป้าหมายการเคลื่อนไหวในกรอบ 0.8450-0.8500

ดังนั้น ธนาคารจึงแนะนำให้ใช้จังหวะที่คู่เงิน EUR/GBP อาจย่อตัวลงในระยะสั้น เป็นโอกาสในการเข้าสะสมสถานะเพื่อเก็งกำไรในทิศทางขาขึ้นของคู่เงินดังกล่าว นอกจากนี้ Citi ยังตั้งข้อสังเกตว่า เมื่อเทียบกับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยแล้ว คู่เงิน EUR/GBP ในปัจจุบันมีมูลค่าที่ต่ำกว่าที่ควรจะเป็น (undervalued)

ความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงอยู่

แม้ว่าตลาดจะตอบรับในเชิงบวกต่อความคิดเห็นของนายเบอร์แนมที่ให้คำมั่นว่าจะรักษากฎเกณฑ์ทางการคลังไว้ แต่ Citi ย้ำว่ายังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ในระดับสูงเกี่ยวกับนโยบายที่แท้จริงที่จะนำมาใช้หลังเข้ารับตำแหน่ง

ประเด็นสำคัญที่ตลาดยังคงจับตามองคือการตัดสินใจของนายเบอร์แนมว่าจะยังคงให้รีฟส์ (Reeves) ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังต่อไปหรือไม่ ซึ่งจะมีนัยสำคัญต่อนโยบายเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในอนาคต