Citi: Cổ phiếu ngành tháp viễn thông có thể hưởng lợi nếu Starlink xây dựng mạng di động

Theo một báo cáo phân tích mới đây, Citi cho rằng các cổ phiếu ngành tháp viễn thông có thể được hưởng lợi đáng kể nếu Starlink hoặc một chòm sao vệ tinh quỹ đạo Trái đất tầm thấp (LEO) khác phát triển thành nhà cung cấp dịch vụ di động toàn diện bằng cách xây dựng mạng lưới mặt đất.

Kịch bản Starlink và tác động trái chiều

Citi chỉ ra rằng nếu SpaceX quyết định xây dựng một mạng lưới di động cho Starlink, họ có thể sẽ cần thuê vị trí trên các tháp viễn thông hiện có. Kịch bản này được xem là một lợi ích ròng cho các công ty tháp viễn thông lớn như American Tower (AMT), Crown Castle (CCI), và SBA Communications (SBAC).

Ngược lại, động thái này sẽ là một rủi ro ròng đối với các nhà khai thác viễn thông truyền thống như AT&T (T), Verizon (VZ) và T-Mobile (TMUS). Việc có thêm một đối thủ cạnh tranh mới có thể làm gia tăng áp lực lên thị phần và giá cước của các nhà mạng này.

Citi cũng lưu ý rằng thị trường hiện đang định giá cổ phiếu viễn thông dựa trên rủi ro cạnh tranh mở rộng từ mức trung bình khoảng 3,5 nhà mạng lên 4,5 nhà mạng trên mỗi thị trường.

Triển vọng ngành tháp viễn thông

Bất chấp các biến động gần đây, Citi vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với các cổ phiếu tháp viễn thông vốn hóa lớn. Ngân hàng này nhận thấy các xu hướng dài hạn vẫn mang tính xây dựng, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố:

Ad

• Hoạt động cho thuê hữu cơ đang ổn định trở lại.
• Nhu cầu tiêu thụ dữ liệu di động ngày càng tăng.
• Các cuộc đấu giá phổ tần sắp tới.
• Quá trình làm dày đặc mạng lưới 5G để cải thiện vùng phủ sóng và dung lượng.

Citi không loại trừ khả năng SpaceX có thể mua lại và sáp nhập với một nhà cung cấp viễn thông, nhưng cho rằng các thỏa thuận nhà mạng di động ảo (MVNO) với ba nhà mạng lớn là khó xảy ra.

Góc nhìn về trung tâm dữ liệu

Báo cáo của Citi cũng đề cập đến ngành trung tâm dữ liệu, nơi các chỉ số về nhu cầu tổng thể vẫn tích cực cho cả phân khúc siêu quy mô (hyperscale) và bán lẻ. Việc các doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn đầu áp dụng Trí tuệ nhân tạo (AI) được xem là chất xúc tác tiềm năng cho tăng trưởng doanh thu.

Dù vậy, nguồn cung trung tâm dữ liệu tại một số thị trường vẫn còn hạn chế. Các yếu tố chính kìm hãm sự tăng trưởng nguồn cung bao gồm khả năng tiếp cận nguồn điện và sự phản đối của cộng đồng đối với các dự án phát triển mới.