Citi ชี้หุ้นกลุ่มเสาสัญญาณจ่อรับอานิสงส์ หาก Starlink สร้างเครือข่ายมือถือเอง

Citi เปิดเผยมุมมองล่าสุดว่า หุ้นกลุ่มผู้ให้บริการเสาสัญญาณโทรคมนาคมอาจเป็นผู้ได้รับประโยชน์ หาก Starlink ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ SpaceX ตัดสินใจสร้างเครือข่ายโทรศัพท์มือถือเต็มรูปแบบของตนเอง เนื่องจากจะก่อให้เกิดความต้องการเช่าพื้นที่บนเสาสัญญาณเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

บทวิเคราะห์ดังกล่าวระบุว่า สถานการณ์นี้จะส่งผลบวกสุทธิต่อหุ้นกลุ่มเสาสัญญาณ ซึ่งตรงกันข้ามกับผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายเดิมที่อาจเผชิญกับความเสี่ยงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น

อานิสงส์ต่อหุ้นกลุ่มเสาสัญญาณ

Citi ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นผู้ให้บริการเสาสัญญาณขนาดใหญ่ ได้แก่ American Tower (AMT), Crown Castle (CCI) และ SBA Communications (SBAC) หลังจากราคาหุ้นปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา

ปัจจัยสนับสนุนมาจากแนวโน้มระยะยาวที่แข็งแกร่ง ซึ่งรวมถึง:

• กิจกรรมการเช่าพื้นที่เสาสัญญาณ (organic leasing) ที่เริ่มมีเสถียรภาพ
• การบริโภคข้อมูลที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง
• การประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะเกิดขึ้น
• การขยายโครงข่าย 5G ให้มีความหนาแน่นมากขึ้น (5G densification)

นักวิเคราะห์ของ Citi ระบุว่า หาก Starlink หรือผู้ให้บริการกลุ่มดาวเทียมวงโคจรต่ำ (LEO) รายอื่น พัฒนาไปสู่การเป็นผู้ให้บริการมือถือเต็มรูปแบบด้วยการสร้างเครือข่ายเอง ก็จะเป็นปัจจัยบวกสุทธิสำหรับหุ้นกลุ่มนี้

Ad

ความเสี่ยงต่อผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายเดิม

ในทางกลับกัน Citi มองว่าการที่ SpaceX อาจสร้างเครือข่ายเองถือเป็น ความเสี่ยงสุทธิ (net risk) ต่อผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายใหญ่อย่าง AT&T (T), Verizon (VZ) และ T-Mobile (TMUS) เนื่องจากจะทำให้การแข่งขันในตลาดรุนแรงขึ้น

Citi ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดหุ้นได้เริ่มสะท้อนความเสี่ยงที่จำนวนผู้เล่นโดยเฉลี่ยในตลาดไร้สายจะเพิ่มขึ้นจากประมาณ 3.5 ราย เป็นระหว่าง 3.5 ถึง 4.5 รายแล้ว นอกจากนี้ Citi ไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่ SpaceX อาจเข้าซื้อและควบรวมกิจการกับผู้ให้บริการโทรคมนาคมที่มีอยู่ แต่คาดว่าการทำข้อตกลงในรูปแบบ MVNO (ผู้ให้บริการเครือข่ายมือถือแบบไม่มีโครงข่ายของตนเอง) กับผู้ให้บริการรายใหญ่ 3 รายนั้นมีความเป็นไปได้น้อย

มุมมองต่อกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์

สำหรับกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ Citi ระบุว่าภาพรวมอุปสงค์ยังคงแข็งแกร่งทั้งในระดับไฮเปอร์สเกลและลูกค้ารายย่อย ในขณะที่อุปทานในหลายตลาดยังคงมีจำกัด โดยมีปัจจัยด้านพลังงานและการคัดค้านจากชุมชนเป็นอุปสรรคสำคัญ

Citi มองว่าองค์กรต่างๆ ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการนำเทคโนโลยี AI มาใช้ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยเร่งการเติบโตของรายได้ในอนาคต โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ Equinix (EQIX) และ Digital Realty (DLR)