Citi: Saham Menara Berpotensi Diuntungkan oleh Pembangunan Jaringan Starlink

Analis di Citi melihat potensi keuntungan signifikan bagi saham-saham perusahaan menara telekomunikasi jika penyedia konstelasi satelit orbit Bumi rendah (LEO) seperti Starlink memutuskan untuk membangun jaringan seluler terestrialnya sendiri. Skenario ini dipandang sebagai katalis positif bagi sektor menara, meskipun menimbulkan risiko kompetitif bagi operator telekomunikasi yang sudah ada.

Prospek Positif untuk Saham Menara

Citi mempertahankan pandangan positifnya terhadap saham-saham menara berkapitalisasi besar, termasuk American Tower (AMT), Crown Castle (CCI), dan SBA Communications (SBAC), terutama setelah koreksi harga baru-baru ini. Menurut Citi, jika Starlink atau penyedia LEO lainnya berevolusi menjadi penyedia seluler layanan penuh dengan membangun jaringan sendiri, hal itu kemungkinan besar akan menjadi dampak neto positif bagi saham menara.

Selain potensi dari pemain baru, prospek sektor ini juga didukung oleh tren fundamental yang kuat. Faktor-faktor ini meliputi:

• Stabilisasi aktivitas penyewaan organik.
• Tren jangka panjang yang konstruktif dari meningkatnya konsumsi data.
• Lelang spektrum yang akan datang.
• Kebutuhan densifikasi jaringan 5G.

Risiko bagi Operator Telekomunikasi

Ad

Sebaliknya, Citi memandang skenario pembangunan jaringan oleh SpaceX sebagai risiko neto bagi operator telekomunikasi seperti AT&T (T), Verizon (VZ), dan T-Mobile (TMUS). Firma tersebut mencatat bahwa saham-saham telekomunikasi saat ini diperdagangkan berdasarkan risiko bahwa persaingan nirkabel akan meluas dari rata-rata 3,5 pemain per pasar menjadi antara 3,5 hingga 4,5 pemain.

Citi tidak mengesampingkan kemungkinan SpaceX membeli dan merger dengan penyedia telekomunikasi yang ada. Namun, mereka menilai perjanjian sebagai operator jaringan virtual seluler (MVNO) dengan tiga operator besar tersebut tampaknya tidak mungkin terjadi.

Sentimen di Sektor Pusat Data

Di luar menara dan telekomunikasi, Citi menyatakan bahwa indikator permintaan secara keseluruhan untuk pusat data tetap positif, baik untuk segmen *hyperscale* maupun ritel. Adopsi kecerdasan buatan (AI) oleh perusahaan dinilai masih berada pada tahap awal, yang menjanjikan pertumbuhan di masa depan.

Namun, pertumbuhan pasokan di sejumlah pasar tetap terkendala, terutama karena ketersediaan daya listrik dan penolakan masyarakat terhadap pembangunan baru. Citi mempertahankan rekomendasi Beli untuk Equinix (EQIX) dan Digital Realty (DLR).