Story
Citi: Dòng vốn cải thiện báo hiệu đồng Yên sẽ tăng giá trong dài hạn
Theo phân tích từ Citi, đồng Yên Nhật có khả năng sẽ bước vào một xu hướng tăng giá trong dài hạn, đảo ngược giai đoạn suy yếu trước đó, do cán cân cung-cầu đồng nội tệ đã có sự cải thiện rõ rệt.
Dòng vốn hỗ trợ cho đồng Yên
Báo cáo của Citi chỉ ra rằng cán cân thanh toán của Nhật Bản trong quý II năm 2026 đã ghi nhận sự cải thiện lớn nhất về cung-cầu đồng Yên kể từ năm 2019. Xu hướng mua ròng đồng Yên đã được duy trì kể từ cuối năm ngoái, chủ yếu nhờ vào các yếu tố sau:
- Đầu tư vào cổ phiếu gia tăng: Các nhà đầu tư nước ngoài đã tăng cường mua vào cổ phiếu Nhật Bản. Dòng vốn này đã tăng trở lại mạnh mẽ trong quý II sau khi giảm nhẹ vào quý I do các hoạt động điều chỉnh vị thế vào cuối năm tài chính tháng 3.
- Đầu tư ra nước ngoài chậm lại: Ngược lại, dòng vốn đầu tư danh mục ra nước ngoài từ các nhà đầu tư Nhật Bản vẫn còn yếu.
Citi kết luận rằng các yếu tố cung-cầu cơ bản của đồng Yên đã được cải thiện một cách rõ ràng, tạo nền tảng cho sự phục hồi của đồng tiền này.
AdTriển vọng ngắn hạn và dài hạn
Mặc dù có những dấu hiệu tích cực, Citi lưu ý rằng trong ngắn hạn, tỷ giá USD/JPY vẫn chịu áp lực tăng. Nguyên nhân là do các nhà đầu tư nước ngoài thực hiện các giao dịch phòng hộ (hedging) bằng cách bán đồng Yên khi giá cổ phiếu Nhật Bản tăng, cùng với đó là hoạt động phòng hộ mua đô la dài hạn từ các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Nhật.
Vì vậy, Citi dự báo tỷ giá USD/JPY có thể giao dịch trong khoảng ¥155 đến ¥160 vào cuối năm nay. Tuy nhiên, ngân hàng này kỳ vọng xu hướng dài hạn sẽ thay đổi, chuyển từ giảm giá sang tăng giá đối với đồng Yên.