Story
Citi Proyeksikan Yen Menguat Jangka Panjang Seiring Perbaikan Arus Modal
Analis di Citi memproyeksikan tren jangka panjang yen Jepang akan bergeser dari pelemahan menuju penguatan, didorong oleh perbaikan signifikan dalam arus modal. Menurut laporan tersebut, neraca pembayaran Jepang menunjukkan perbaikan terbesar dalam penawaran dan permintaan yen sejak 2019 selama kuartal kedua tahun 2026.
Pendorong Utama Permintaan Yen
Menurut Citi, pembelian bersih yen telah berlangsung secara berkelanjutan sejak akhir tahun lalu. Pendorong utamanya adalah peningkatan investasi di pasar saham Jepang oleh investor asing.
Meski sempat terjadi penurunan pada kuartal pertama akibat penyesuaian posisi di akhir tahun fiskal pada bulan Maret, investasi ekuitas masuk kembali menguat pada kuartal kedua. Pada saat yang sama, Citi mencatat bahwa investasi portofolio keluar negeri dari Jepang tetap lesu, yang semakin memperkuat fundamental mata uang tersebut.
AdProyeksi Jangka Pendek vs. Jangka Panjang
Citi menyatakan bahwa fundamental penawaran dan permintaan yang mendasarinya "telah membaik secara jelas", yang mendukung ekspektasi pergeseran tren jangka panjang dari depresiasi ke apresiasi yen.
Namun, untuk sisa tahun ini, tekanan jangka pendek masih dapat membatasi penguatan yen. Pasangan mata uang USD/JPY telah didorong lebih tinggi oleh aktivitas lindung nilai (hedging) jual-yen dari investor asing sebagai respons atas kenaikan harga saham Jepang, serta lindung nilai beli-dolar jangka panjang dari usaha kecil dan menengah Jepang. Oleh karena itu, Citi memperkirakan USD/JPY dapat diperdagangkan dalam rentang ¥155 hingga ¥160 menjelang akhir tahun.