Citi का अनुमान: बेहतर पूंजी प्रवाह से लंबी अवधि में मजबूत होगा जापानी येन

सिटी (Citi) के एक विश्लेषण के अनुसार, पूंजी प्रवाह में सुधार के कारण जापानी येन में लंबी अवधि में मूल्यह्रास से हटकर मजबूती की ओर बढ़ने की संभावना है। बैंक ने कहा कि विदेशी निवेशकों द्वारा जापानी शेयरों में निवेश बढ़ने से येन की मांग और आपूर्ति की बुनियादी स्थिति में स्पष्ट सुधार हुआ है।

पूंजी प्रवाह की स्थिति में सुधार

सिटी की रिपोर्ट के मुताबिक, 2026 की दूसरी तिमाही में जापान के भुगतान संतुलन (balance of payments) ने येन की आपूर्ति और मांग में 2019 के बाद से सबसे बड़ा सुधार दिखाया। यह सुधार मुख्य रूप से विदेशी निवेशकों द्वारा जापानी इक्विटी में बढ़ते निवेश के कारण हुआ है, जिससे पिछले साल के अंत से लगातार शुद्ध येन की खरीद बनी हुई है।

विश्लेषण में यह भी कहा गया है कि हालांकि मार्च में वित्तीय वर्ष के अंत में समायोजन के कारण पहली तिमाही में येन की खरीद में गिरावट आई थी, लेकिन दूसरी तिमाही में इक्विटी में विदेशी निवेश फिर से बढ़ गया। इसके विपरीत, जापान से बाहर जाने वाला पोर्टफोलियो निवेश धीमा बना हुआ है, जिससे येन पर बिकवाली का दबाव कम हो रहा है।

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अल्पकालिक बनाम दीर्घकालिक दृष्टिकोण

इस साल, विदेशी निवेशकों द्वारा जापानी शेयर की कीमतों में वृद्धि के जवाब में की गई येन-बिक्री हेजिंग और जापानी छोटे व मध्यम आकार के उद्यमों द्वारा लंबी अवधि की डॉलर-खरीद हेजिंग के कारण USD/JPY जोड़ी पर ऊपर की ओर दबाव बना है। सिटी का अनुमान है कि साल के अंत तक USD/JPY ¥155 से ¥160 की सीमा में कारोबार कर सकता है।

हालांकि, इन अल्पकालिक कारकों के बावजूद, सिटी का मानना है कि अंतर्निहित आपूर्ति और मांग की गतिशीलता में सुधार येन के लिए एक दीर्घकालिक संरचनात्मक बदलाव का संकेत देता है। यह बदलाव येन को मूल्यह्रास के मौजूदा रुझान से निकालकर मजबूती की राह पर ले जा सकता है, जो निवेशकों और बाजारों के लिए महत्वपूर्ण होगा।