Story
Citi: BOJ có thể nâng lãi suất lên 1,25%, số phận đồng Yên phụ thuộc vào Fed và chính trị
Theo một báo cáo nghiên cứu từ Citi Research, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được dự báo sẽ nâng lãi suất chính sách chủ chốt lên 1,25% trong cuộc họp sắp tới. Tuy nhiên, quỹ đạo ngắn hạn của đồng Yên sẽ phụ thuộc lớn vào động thái chính trị trong nội bộ ngân hàng trung ương và quyết định lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Yếu tố chính trị nội bộ là tâm điểm
Ngân hàng Phố Wall lưu ý rằng dù thị trường tài chính phần lớn đã định giá cho khả năng BOJ tăng lãi suất trong tháng này, các nhà đầu tư sẽ đặc biệt tập trung vào biểu quyết của hai thành viên Hội đồng Chính sách được cho là có quan điểm phù hợp với chương trình kinh tế tái lạm phát của chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi.
Sự chú ý sẽ đổ dồn vào thành viên hội đồng Toichiro Asada, người đã bỏ phiếu chống lại việc tăng lãi suất vào tháng 6, cùng với bà Ayano Sato. Theo Citi, nếu cả hai thành viên này tiếp tục bỏ phiếu chống, điều đó sẽ củng cố nhận định của thị trường về áp lực chính trị dai dẳng lên BOJ nhằm giữ chi phí đi vay ở mức thấp, có khả năng đẩy tỷ giá đô la Mỹ lên mốc 155 Yên.
Ngược lại, một quyết định tăng lãi suất đồng thuận có thể báo hiệu rằng chính quyền Takaichi đang chấp nhận áp lực từ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người đã kêu gọi bình thường hóa chính sách tiền tệ của Nhật Bản.
Vai trò quyết định của Fed
AdCác nhà phân tích của Citi nhấn mạnh rằng biến động tỷ giá trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc nhiều vào quyết định của Fed vào tuần tới. Mặc dù đà giảm hiện tại có thể tạm thời đẩy đồng bạc xanh xuống mức 152 Yên, một đợt tăng lãi suất bất ngờ từ Fed sẽ khiến đồng đô la khó có thể duy trì vững chắc dưới mốc 155 Yên.
Ngay cả khi Fed giữ nguyên lãi suất, một phản ứng tích cực từ thị trường chứng khoán Mỹ cũng có thể hạn chế đà tăng giá của đồng Yên, giữ cho cặp tỷ giá USD/JPY được hỗ trợ trên mức 150.
Triển vọng dài hạn
Về dài hạn, Citi dự báo rằng việc chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản dần thu hẹp sẽ thúc đẩy một đợt thoái lui rộng hơn của các giao dịch vay nóng đồng Yên (yen carry trade). Điều này được kỳ vọng sẽ thiết lập một xu hướng giảm giá rõ ràng hơn cho đồng đô la so với đồng tiền Nhật Bản.
Thị trường cũng sẽ theo dõi chặt chẽ Biên bản tóm tắt ý kiến của BOJ, dự kiến công bố vào ngày 1 tháng 10, để đánh giá xem liệu các đại diện chính phủ có tiếp tục phản đối việc thắt chặt tiền tệ hay không.