Citi Jangka BOJ Naikkan Kadar ke 1.25%, Undi Politik dan Keputusan Fed Jadi Penentu Yen

Citi Research menjangkakan Bank of Japan (BOJ) akan menaikkan kadar faedah dasar utamanya kepada 1.25% dalam mesyuarat akan datang, tetapi memberi amaran bahawa trajektori jangka pendek yen akan banyak bergantung pada dinamik politik dalam bank pusat itu dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed) AS yang seterusnya.

Menurut nota penyelidikan daripada bank Wall Street itu, walaupun kenaikan kadar oleh BOJ bulan ini sebahagian besarnya telahpun diambil kira oleh pasaran kewangan, tumpuan pelabur akan terarah kepada corak undian dua ahli Lembaga Dasar.

Tumpuan pada Undi Politik Dalaman BOJ

Pelabur akan memerhati dengan teliti undian daripada ahli Lembaga Dasar Toichiro Asada dan Ayano Sato, yang dilihat sejajar dengan agenda ekonomi reflasi pentadbiran Perdana Menteri Sanae Takaichi.

• Undi menentang: Jika kedua-dua ahli ini mengundi menentang kenaikan kadar, ia akan mengukuhkan persepsi pasaran tentang tekanan politik yang berterusan ke atas BOJ untuk mengekalkan kos pinjaman yang rendah. Menurut Citi, ini berpotensi menolak dolar AS kembali ke arah paras 155 yen.
• Undi sebulat suara: Sebaliknya, keputusan sebulat suara untuk menaikkan kadar boleh memberi isyarat bahawa pentadbiran Takaichi tunduk kepada tekanan daripada Setiausaha Perbendaharaan AS, Scott Bessent, yang telah menggesa normalisasi dasar monetari Jepun.

Keputusan Fed AS Faktor Luaran Utama

Ad

Penganalisis Citi menyatakan bahawa pergerakan mata wang dalam tempoh terdekat masih sangat bergantung pada keputusan Fed minggu depan. Momentum penurunan semasa mungkin menolak dolar AS ke arah 152 yen buat sementara waktu.

Walau bagaimanapun, kenaikan kadar yang tidak dijangka oleh Fed akan menyukarkan dolar untuk kekal kukuh di bawah paras 155 yen, dengan syarat pasaran ekuiti AS kekal berdaya tahan. Sekiranya Fed mengekalkan kadar, tindak balas positif daripada pasaran saham masih boleh mengehadkan pengukuhan yen, mengekalkan pasangan dolar-yen disokong di atas paras 150.

Prospek Jangka Panjang

Dalam jangka masa panjang, Citi mengunjurkan bahawa penyempitan perbezaan kadar faedah secara beransur-ansur antara Amerika Syarikat dan Jepun akan mendorong pembubaran dagangan bawaan yen (yen carry trade) yang lebih meluas. Ini dijangka akan mewujudkan arah aliran menurun yang lebih jelas untuk dolar berbanding mata wang Jepun.

Pelaku pasaran juga akan menganalisis dengan teliti Ringkasan Pendapat (Summary of Opinions) BOJ yang dijadualkan pada 1 Oktober untuk mengukur sama ada wakil kerajaan terus menyuarakan bantahan terhadap pengetatan dasar monetari, seperti yang dilihat pada mesyuarat Jun.