Citi: Cổ phiếu bán dẫn có thể phục hồi sau đợt sụt giảm 18% trong mùa hè

Trong một báo cáo gửi khách hàng, ngân hàng Citi bày tỏ kỳ vọng các cổ phiếu ngành bán dẫn sẽ phục hồi sau đợt sụt giảm trong mùa hè, được hỗ trợ bởi lịch trình hội nghị dày đặc và nhu cầu ổn định từ mảng trung tâm dữ liệu.

Bối cảnh đợt bán tháo mùa hè

Theo ghi nhận của Citi, Chỉ số Bán dẫn Philadelphia (Philadelphia Semiconductor Index) đã giảm 18% trong mùa hè vừa qua. Nguyên nhân được cho là do ngành này đã phải đối mặt với kỳ vọng cao của thị trường cùng với sự chậm lại khiêm tốn trong đà tăng trưởng lợi nhuận.

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Citi tin rằng một sự phục hồi đang đến gần, đặc biệt là trước thềm hội nghị Global TMT của ngân hàng. Tại đây, họ kỳ vọng sẽ có những bình luận tích cực về ngành bán dẫn, dẫn dắt bởi các công ty như AMD, Marvell Technology (MRVL), Lumentum (LITE) và Astera Labs (ALAB).

Các động lực tăng trưởng chính

Báo cáo của Citi chỉ ra bức tranh nhu cầu đa dạng giữa các phân khúc. Nhu cầu từ các trung tâm dữ liệu vẫn là điểm sáng, trong khi các mảng khác có sự phân hóa rõ rệt.

Ad

• Trung tâm dữ liệu: Nhu cầu vẫn rất mạnh mẽ, chiếm 34% tổng thị trường có thể tiếp cận của ngành.
• Ô tô và công nghiệp: Phân khúc này, chiếm 21% thị trường, đang tiếp tục trên đà phục hồi.
• PC và điện thoại di động: Nhu cầu vẫn yếu, chiếm 42% thị trường, do lạm phát chi phí bộ nhớ và các hạn chế về nguồn cung.

Nâng cao triển vọng cho CPU và thiết bị sản xuất

Citi đã trở nên lạc quan hơn về các đơn vị xử lý trung tâm (CPU) sau các báo cáo lợi nhuận gần đây và hội nghị Hot Chips. Ngân hàng đã nâng dự báo thị trường CPU lên 237 tỷ USD vào năm 2030, từ mức 29 tỷ USD vào năm 2025, tương đương tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 52%. Mức dự báo này cao hơn so với con số của AMD, Arm và Nvidia.

Citi nhận định AMD sẽ là bên hưởng lợi chính từ cái mà họ gọi là "thời kỳ phục hưng của CPU", với Intel là bên hưởng lợi thứ hai. Ngoài ra, ngân hàng cũng nâng cao triển vọng chi tiêu cho thiết bị chế tạo wafer (WFE), với kịch bản cơ sở cho năm 2028 là 257 tỷ USD (tăng từ 250 tỷ USD) và kịch bản lạc quan có thể đạt gần 300 tỷ USD.