Citi hạ bậc chứng khoán Anh xuống 'kém khả quan' do sức hấp dẫn phòng thủ suy yếu

Citi Research đã hạ bậc xếp hạng đối với cổ phiếu của Vương quốc Anh xuống "kém khả quan" từ mức "khả quan", với lý do sức hấp dẫn của thị trường này như một kênh đầu tư phòng thủ đang suy giảm. Các chiến lược gia của Citi cho rằng trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận và vai trò dẫn dắt thị trường đang được mở rộng ra nhiều khu vực, cấu trúc nặng về phòng thủ và hàng hóa của Anh đã trở thành một điểm bất lợi.

Lý do hạ bậc tín nhiệm

Theo báo cáo của Citi, thị trường Anh trước đây được xem như một công cụ "phòng hộ rủi ro địa chính trị" trong danh mục đầu tư, đặc biệt là trong giai đoạn xung đột Iran. Tuy nhiên, khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt, lý do này đã không còn phù hợp.

Các chiến lược gia cho biết: "Mặc dù định giá vẫn hấp dẫn, cấu trúc phòng thủ và phụ thuộc nhiều vào hàng hóa của thị trường này trở nên kém thu hút hơn trong môi trường mà tăng trưởng lợi nhuận và vai trò dẫn dắt thị trường đang mở rộng." Do đó, Citi tuyên bố "tiếp tục ủng hộ các cơ hội mang tính chu kỳ hơn ở những nơi khác."

Báo cáo cũng chỉ ra rằng chỉ số FTSE 100 hiện giao dịch với hệ số P/E dự phóng là 12,2 lần, thuộc phân vị thứ 43 trong biên độ định giá lịch sử, khiến Anh trở thành thị trường lớn có mức định giá rẻ nhất trên phương diện tương đối.

Thay đổi trong chiến lược toàn cầu

Việc hạ bậc thị trường Anh là một phần trong chiến lược tái phân bổ danh mục rộng lớn hơn của Citi, chuyển hướng từ các tài sản phòng thủ sang các thị trường mang tính chu kỳ.

Ad

• Nhật Bản: Được nâng bậc lên "khả quan" từ "kém khả quan", được mô tả là "một trong những thị trường hưởng lợi hấp dẫn nhất từ việc cải thiện các điều kiện chu kỳ" và có liên quan đến chu kỳ đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI).
• Hoa Kỳ: Vẫn được giữ ở mức "khả quan" nhờ "sự điều chỉnh và tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, cùng vai trò dẫn đầu trong tăng trưởng nhờ AI".
• Châu Âu (không bao gồm Anh) và các Thị trường Mới nổi: Cả hai đều được giữ ở mức xếp hạng "trung lập".

Ở cấp độ ngành, Citi đã nâng bậc ngành Tài chính lên "khả quan" và hạ bậc ngành Chăm sóc Sức khỏe xuống "trung lập". Các ngành Công nghệ Thông tin và Vật liệu vẫn được giữ ở mức "khả quan", trong khi Dịch vụ Truyền thông và Hàng tiêu dùng Thiết yếu vẫn bị xếp hạng "kém khả quan".

Triển vọng lợi nhuận

Đối với chỉ số FTSE 100, Citi dự báo tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ đạt 22% vào năm 2026, phù hợp với ước tính chung của thị trường, và 9% vào năm 2027, cao hơn mức dự báo đồng thuận là 7%.

Trên phạm vi toàn cầu, Citi nhận định tăng trưởng EPS mạnh mẽ là động lực chính, với kỳ vọng tăng trưởng EPS toàn cầu đã tăng khoảng 10 điểm phần trăm từ đầu năm đến nay lên 27%. Ngân hàng này đặt mục tiêu cuối năm 2026 cho chỉ số MSCI AC World Index là 1.440 điểm, tương đương tiềm năng tăng giá khoảng 6%.