Citi ปรับลดน้ำหนักหุ้นอังกฤษ ชี้เสน่ห์หุ้นปลอดภัยลดลงท่ามกลางการเติบโตของกำไรทั่วโลก

Citi Research ได้ปรับลดอันดับความน่าลงทุนของตลาดหุ้นสหราชอาณาจักร (UK) ลงสู่ระดับ "Underweight" (ต่ำกว่าตลาด) จากเดิม "Overweight" (มากกว่าตลาด) โดยนักวิเคราะห์ชี้ว่าเสน่ห์ของตลาดในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (defensive) ได้ลดน้อยลง ในขณะที่การเติบโตของกำไรและหุ้นผู้นำตลาดกำลังขยายวงกว้างไปทั่วโลก

เหตุผลเบื้องหลังการปรับลดอันดับ

นักกลยุทธ์ของ Citi ระบุในรายงานว่า แม้ตลาดหุ้นอังกฤษจะเคยทำหน้าที่เป็น "เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์" (geopolitical hedge) ในช่วงความขัดแย้งในอิหร่าน แต่เหตุผลดังกล่าวได้หมดไปหลังสถานการณ์ตึงเครียดคลี่คลายลง

"แม้ว่ามูลค่าจะยังคงน่าดึงดูด แต่โครงสร้างของตลาดที่เน้นหุ้นกลุ่มปลอดภัยและสินค้าโภคภัณฑ์กลับมีความน่าสนใจน้อยลง ในภาวะที่การเติบโตของกำไรและหุ้นผู้นำตลาดกำลังขยายวงกว้าง" รายงานระบุ พร้อมเสริมว่า "เรายังคงชื่นชอบโอกาสในการลงทุนในหุ้นวัฏจักร (Cyclical) ในตลาดอื่นมากกว่า"

รายงานยังชี้ว่า ปัจจุบันดัชนี FTSE 100 ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า (Forward P/E) ที่ 12.2 เท่า ทำให้สหราชอาณาจักรเป็นตลาดหลักที่มีมูลค่าถูกที่สุดเมื่อเทียบกับตลาดอื่น อย่างไรก็ตาม ภายในตลาดอังกฤษ Citi ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มธนาคาร (Banks), ทรัพยากรพื้นฐาน (Basic Resources) และการดูแลสุขภาพ (Health Care) และให้น้ำหนักดัชนี FTSE 100 มากกว่า FTSE 250 เนื่องจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

การปรับเปลี่ยนกลยุทธ์การลงทุนทั่วโลก

Ad

การปรับลดน้ำหนักหุ้นอังกฤษครั้งนี้เป็นส่วนหนึ่งของการปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่ของ Citi ที่หันออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยและมุ่งสู่ตลาดที่เป็นวัฏจักรมากขึ้น โดยได้ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นขึ้นสู่ "Overweight" จาก "Underweight" โดยมองว่าเป็นหนึ่งในตลาดที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากภาวะเศรษฐกิจวัฏจักรที่ดีขึ้น และการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) พร้อมตั้งเป้าดัชนี TOPIX ไว้ที่ 4,500 จุด

ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงสถานะ "Overweight" โดยได้รับปัจจัยหนุนจากการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรที่แข็งแกร่ง และการเป็นผู้นำด้านการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วย AI โดยมีเป้าหมายดัชนี S&P 500 ณ สิ้นปีที่ 8,100 จุด ส่วนตลาดยุโรป (ไม่รวมอังกฤษ) และตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) ยังคงมีน้ำหนักการลงทุนเป็น "Neutral" (เป็นกลาง)

มุมมองต่อรายกลุ่มอุตสาหกรรมและภาพรวม

ในระดับกลุ่มอุตสาหกรรมทั่วโลก Citi ได้ปรับเพิ่มน้ำหนักกลุ่มการเงิน (Financials) ขึ้นเป็น "Overweight" และคงน้ำหนัก "Overweight" ในกลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศ (Information Technology) และกลุ่มวัสดุ (Materials) ในทางกลับกัน ได้ปรับลดน้ำหนักกลุ่มการดูแลสุขภาพ (Health Care) ลงเป็น "Neutral"

สำหรับภาพรวมตลาดโลก Citi ตั้งเป้าดัชนี MSCI AC World Index ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 1,440 จุด ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้นอีกประมาณ 6% โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนหลักจาก "การเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่แข็งแกร่ง" โดยคาดการณ์การเติบโตของ EPS ทั่วโลกได้เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 27% แล้วนับตั้งแต่ต้นปี