Citi Turunkan Taraf Ekuiti UK kepada 'Underweight' Akibat Daya Tahan Defensif Pudar

Citi Research telah menurunkan taraf ekuiti United Kingdom (UK) kepada 'underweight' daripada 'overweight', memetik komposisi pasaran yang defensif dan banyak bergantung pada komoditi sebagai satu liabiliti apabila kepimpinan pasaran dan pertumbuhan pendapatan menjadi lebih meluas secara global.

Sebab Penurunan Taraf

Pakar strategi di Citi menyatakan bahawa daya tarikan UK sebagai "lindung nilai geopolitik" dalam portfolio ekuiti, terutamanya semasa konflik Iran, telah pudar berikutan ketegangan geopolitik yang semakin reda. Walaupun penilaian pasaran kekal menarik, sifatnya yang defensif kini dianggap kurang sesuai.

"Komposisi pasaran yang defensif dan berteraskan komoditi adalah kurang menarik dalam persekitaran di mana pertumbuhan pendapatan dan kepimpinan pasaran semakin meluas," kata pakar strategi tersebut dalam satu laporan. "Kami terus memihak kepada peluang yang lebih bersifat Kitaran (Cyclical) di tempat lain."

Penilaian dan Prospek Pendapatan

Menurut laporan itu, indeks FTSE 100 kini didagangkan pada 12.2 kali ganda pendapatan hadapan, yang berada pada persentil ke-43 dalam julat penilaian sejarahnya. Ini menjadikan UK sebagai pasaran utama yang paling murah dari segi relatif.

Ad

Walaupun menurunkan tarafnya, Citi meramalkan pertumbuhan pendapatan sesaham (EPS) untuk FTSE 100 sebanyak 22% pada tahun 2026, selaras dengan konsensus, dan 9% pada tahun 2027, iaitu lebih tinggi daripada anggaran konsensus sebanyak 7%. Di dalam pasaran UK, Citi menyatakan ia masih memihak kepada sektor Perbankan, Sumber Asas, dan Penjagaan Kesihatan, serta lebih mengutamakan FTSE 100 berbanding FTSE 250 disebabkan ketidaktentuan ekonomi.

Peralihan Strategi Global

Langkah ini adalah sebahagian daripada penumpuan semula strategi global oleh Citi yang beralih daripada aset defensif kepada pasaran kitaran. Serentak dengan penurunan taraf UK, Citi telah mengambil langkah-langkah berikut:

• Jepun: Dinaikkan taraf kepada 'overweight' daripada 'underweight', disifatkan sebagai "salah satu benefisiari paling menarik daripada keadaan kitaran yang bertambah baik" dengan pendedahan kepada rantaian bekalan semikonduktor dan teknologi dalam kitaran pelaburan kecerdasan buatan (AI).
• Amerika Syarikat: Kekal pada 'overweight', disokong oleh semakan pendapatan yang teguh dan kepimpinan berterusan dalam pertumbuhan yang dipacu oleh AI.
• Eropah (tidak termasuk UK) & Pasaran Membangun: Kedua-duanya dikekalkan pada taraf 'neutral'.

Pada peringkat sektor global, Citi menaikkan taraf sektor Kewangan kepada 'overweight' dan mengekalkan taraf 'overweight' untuk Teknologi Maklumat dan Bahan. Sektor Penjagaan Kesihatan pula diturunkan kepada 'neutral'.