Citi hạ bậc xếp hạng PepsiCo do thị trường Bắc Mỹ suy yếu kéo dài

Ngân hàng Citi đã hạ bậc xếp hạng cổ phiếu của PepsiCo từ "Mua" xuống "Trung lập" và cắt giảm đáng kể mục tiêu giá, phản ánh những lo ngại về sự suy yếu kéo dài tại thị trường Bắc Mỹ mà các hành động chiến lược của công ty vẫn chưa thể đảo ngược.

Chi tiết về việc hạ bậc xếp hạng

Trong một lưu ý gửi đến nhà đầu tư, Citi đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu PepsiCo từ 170 USD xuống còn 145 USD. Quyết định này được đưa ra sau khi các mảng kinh doanh cốt lõi của PepsiCo tại Bắc Mỹ không cho thấy dấu hiệu phục hồi.

Nhà phân tích Filippo Falorni của Citi chỉ ra rằng cả hai mảng Frito-Lay Bắc Mỹ (PFNA) và Đồ uống Bắc Mỹ (PBNA) "vẫn còn yếu kém bất chấp các hành động chiến lược của PEP", bao gồm cả việc giảm giá, đổi mới sản phẩm và tăng diện tích trưng bày trên kệ hàng.

Kết quả kinh doanh gây thất vọng

Kết quả kinh doanh quý II tại Bắc Mỹ của PepsiCo đã không đạt được kỳ vọng của thị trường, củng cố thêm cho lập luận của Citi.

Ad

• Tăng trưởng doanh thu hữu cơ của mảng PFNA đã giảm 2%, trái ngược với ước tính đồng thuận là đi ngang.
• Mảng PBNA chỉ tăng trưởng 1%, thấp hơn mức kỳ vọng là 2%.

Ban lãnh đạo PepsiCo cho rằng "áp lực ngân sách do giá xăng" là nguyên nhân chính dẫn đến sụt giảm sản lượng. Tuy nhiên, Citi bày tỏ lo ngại rằng "sự cải thiện từ đây phụ thuộc nhiều hơn vào một bước ngoặt vĩ mô thay vì nằm trong tầm kiểm soát của PEP."

Triển vọng đầy thách thức

Citi cũng bày tỏ sự thận trọng về định hướng lợi nhuận cả năm của PepsiCo. Mặc dù công ty tái khẳng định mục tiêu tăng trưởng EPS năm 2026 là 5-7%, ban lãnh đạo đã hướng đến mức thấp của khoảng này. Triển vọng này ngụ ý một "sự tái tăng tốc tại Bắc Mỹ vào quý 4 năm 2026 mà theo quan điểm của chúng tôi, ngày càng khó để tin tưởng dựa trên quỹ đạo hiện tại."

Nhìn xa hơn về năm 2027, Citi nhận thấy một bối cảnh ngày càng thách thức khi PepsiCo phải đối mặt với lạm phát chi phí vẫn ở mức cao và các mối lo ngại về cấu trúc, bao gồm cả việc sử dụng rộng rãi các loại thuốc giảm cân GLP-1. Điều này khiến "dư địa để cải thiện hệ số định giá là rất hạn chế, ngay cả khi xét từ mức cơ sở thấp hiện tại."