Citi Turun Taraf Saham PepsiCo kepada 'Neutral' Akibat Kelemahan di Amerika Utara

Citi telah menurunkan taraf penarafan saham PepsiCo kepada Neutral daripada Beli, sambil memotong sasaran harganya dengan ketara kepada $145 daripada $170. Tindakan ini didorong oleh kebimbangan terhadap kelemahan berterusan dalam perniagaan utama syarikat di Amerika Utara yang gagal dipulihkan walaupun melalui pelbagai tindakan strategik.

Prestasi Amerika Utara Gagal Capai Jangkaan

Menurut penganalisis Citi, Filippo Falorni, kedua-dua bahagian perniagaan teras syarikat, Frito-Lay North America (PFNA) dan PepsiCo Beverages North America (PBNA), menunjukkan prestasi yang lemah. Ini berlaku walaupun syarikat telah melaksanakan langkah-langkah seperti pengurangan harga, inovasi produk, dan mendapatkan lebih banyak ruang pameran di kedai.

Data suku kedua menyerlahkan cabaran ini, di mana keputusan bagi Amerika Utara tidak mencapai jangkaan pasaran:

• Pertumbuhan jualan organik PFNA turun 2%, berbanding anggaran konsensus yang menjangkakan tiada perubahan.
• Jualan organik PBNA pula tumbuh hanya 1%, lebih rendah daripada jangkaan sebanyak 2%.

Ad

Unjuran Jangka Pendek dan Panjang Dilihat Mencabar

Pihak pengurusan PepsiCo menyifatkan "tekanan bajet pengguna akibat harga petrol" sebagai punca utama kepada kejatuhan volum jualan. Walau bagaimanapun, Citi menyatakan kebimbangan bahawa sebarang pemulihan kini lebih bergantung pada "titik perubahan makro yang lebih meluas berbanding apa yang berada dalam kawalan PEP."

Penurunan taraf ini juga didorong oleh keraguan terhadap unjuran setahun penuh syarikat. Walaupun PepsiCo mengekalkan sasaran pertumbuhan perolehan sesaham (EPS) 2026 pada 5-7%, ia kini menjangkakan hasil berada di hujung bawah julat tersebut.

Citi berpendapat unjuran ini memerlukan satu pecutan semula yang signifikan di Amerika Utara pada suku keempat, satu senario yang dilihat "semakin sukar untuk diyakini berdasarkan trajektori semasa." Melihat ke hadapan, firma itu turut mengetengahkan cabaran untuk 2027, termasuk inflasi kos yang masih tinggi dan kebimbangan struktur seperti kesan penggunaan ubat penurunan berat badan GLP-1.